核心观点
　　1）7月1日起全国铁路实行新的列车运行图，为期62天的铁路暑运开启。7月1日零时起，全国铁路实行新的列车运行图，安排图定旅客列车13302列，较调图前增加236列；开行货物列车23635列，较调图前增加39列，铁路客货运输能力、服务品质和运行效率进一步提升。7月1日至8月31日，全国铁路预计发送旅客9.53亿人次，同比增长5.8%，日均发送旅客1537万人次。
　　2）广州新高铁南沙站8月开工。广州南沙站将于今年8月底正式开工建设，计划2028年2月底建成。南沙站站房近期实施建筑面积约56000平方米，远期建成后建筑面积约12万平方米，旅客发送量远期942万人/年，最高聚集人数为3000人，属大型铁路客站。
　　3）全国首个海铁联运专用铁路场站投运。
　　行业动态信息
　　行业综述：从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（6月30日-7月4日）交运板块整体下跌。其中：本周铁路板块跌幅为0.93%，公路板块涨幅为0.70%。
　　铁路公路：7月1日起全国铁路实行新运行图，为期62天暑运开启
　　7月1日起全国铁路实行新的列车运行图，为期62天的铁路暑运开启。7月1日零时起，全国铁路实行新的列车运行图，安排图定旅客列车13302列，较调图前增加236列；开行货物列车23635列，较调图前增加39列，铁路客货运输能力、服务品质和运行效率进一步提升。一是沪昆高铁杭州东至长沙南段复兴号动车组列车常态化按时速350公里高标运行；二是京哈高铁北京至沈阳段复兴号动车组列车常态化按时速350公里高标运行。7月1日至8月31日，全国铁路预计发送旅客9.53亿人次，同比增长5.8%，日均发送旅客1537万人次。广铁预计发送旅客1.33亿人次，日均发送214.2万人次，同比增长5.8%，创历史同期新高。其中，预计最高日为8月9日，当天将发送旅客256万人次，同比增加14.8万人次，增幅6.1%。
　　广州新高铁南沙站8月开工。广州南沙站将于今年8月底正式开工建设，计划2028年2月底建成。南沙站站房近期实施建筑面积约56000平方米，远期建成后建筑面积约12万平方米，旅客发送量远期942万人/年，最高聚集人数为3000人，属大型铁路客站。
　　全国首个海铁联运专用铁路场站投运。近日，一列满载集装箱货物的班列从义乌苏溪集装箱办理站启程，驶向宁波舟山港，标志着国内首个专为海铁联运打造的铁路场站一期正式投运。
　　风险分析
　　高铁建设速度不及预期
　　近年来高铁建设快速发展的过程中，部分地区存在盲目建设高铁、地铁现象，出现“重高速轻普速、重投入轻产出”等情况，导致铁路企业面临较大的经营问题，债务压力倍增。若部分建成高铁经营问题较大，或将导致高铁建设速度放缓，全国高铁组网进程放慢，从而导致全国高铁网络不平衡性持续性超出预期，带来高铁企业业绩提升放缓。
　　能源价格大幅提升风险
　　受国际原油价格波动影响，能源价格存在大幅度上涨的风险。其次，俄乌冲突带来国际能源市场不稳定性增加，导致国内能源安全保障面临一定压力，能源价格存在大幅提升风险，带来铁路企业成本大幅上涨。
　　其他运输方式的竞争风险
　　高速铁路具有准点率高、载客量大、经济舒适、受自然气候影响小等优点。2016-2019年京沪高铁持续优化列车开行方案，客座率稳步提高、列车开行质量不断提升，与公路客运、航空客运形成了差异化竞争的局面。但是，如果未来公路网持续扩张完善、航空客运准点率和服务水平不断提高，仍可能影响旅客出行选择，如果出现大幅影响旅客周转量的情况，将对公司的经营产生一定负面影响。
　　清算政策调整的风险
　　由于铁路行业“全程全网”的业务特点，需要不同铁路运输企业之间相互提供路网服务。为建立铁路运输企业之间公平、公正、公开的清算秩序，原铁道部、原铁路总公司先后制定了《铁路运输进款清算办法》（铁财〔2005〕16号）《中国铁路总公司关于明确有关财务清算事项的通知》（铁总财〔2016〕230号）等相关规定。2016-2018年，清算政策保持了基本稳定，确保了铁路运输进款清算的顺利进行，京沪高铁也实现了良好的经济效益。未来随着生产要素价格水平提高、路网服务质量提升、行业特点及供求关系变化，国铁集团清算项目、清算范围、清算价格可能出现调整，如果出现不利变化，将对公司的经营业绩产生一定影响。