核心观点
　　6月建筑业PMI录得52.8%，较上月提升1.8个百分点，细分来看，6月主要是业务活动预期指数上升1.5个百分点，新订单上升1.6个百分点，销售价格和投入品价格也略有上升，行业需求端出现回暖，通常而言6月建筑业因雨水高温等因素景气度会出现明显下降，过去两年平均降幅在2.3个百分点，我们认为主要系需求回暖，政府投资加快所致。本周中央财经委会议也释放积极信号，推动落后产能有序退出，推动海洋经济高质量发展，建议关注钢铁、冶炼等相关行业的专业工程企业和海洋经济相关建筑企业。
　　行业动态信息
　　行情回顾：本周中信建筑指数上涨0.6%，沪深300指数本周上涨1.5%，建筑板块跑输大盘0.9个百分点。建筑子板块中，园林工程表现最好，跑赢大盘0.7个百分点。本周涨幅前三公司为诚邦股份（+42.2%）、杭州园林（+31.2%）和霍普股份（+21.3% ）。
　　融资情况：1）专项债：本周地方政府专项债融资总额924亿元，到期地方政府专项债80亿元，专项债融资净额844亿元。其中，2025年内累计新增专项债发行总额21607亿元，2025年发行进度48.0%。2）城投债：本周城投债融资总额247亿元，融资净额-160亿元，较上周上升47亿元。3）土地出让金：本周百城土地成交金额765亿元，2025年累计同比上升18%。
　　行业要闻：1）中央财经委：召开第六次会议，研究推进全国统一大市场建设、海洋经济等问题，强调推动海洋经济高质量发展，鼓励引导社会资本积极参与发展海洋经济。（财联社）2）发改委：安排超3000亿元支持2025年第三批“两重”建设项目；（财联社）3）国家发改委：紧急追加安排1亿元中央预算内投资，支持贵州严重洪涝灾害灾后应急恢复。（财联社）
　　行业观点：6月建筑业景气度回升，释放需求端修复信号，建议关注有望受益于扩内需政策的建筑企业，建议关注中国建筑、隧道股份、中国中铁、中材国际等高股息央国企。此外，新质生产力与低空经济板块建议关注中国能建、中国核建、鸿路钢构、上海港湾、江河集团等，海洋经济建议关注中国交建、中国能建等相关企业。
　　风险分析
　　1、施工进度受资金到位情况、自然条件等影响较大，有可能出现延误进而影响收入确认；海外工程建设进度还受当地政治、安全环境影响。
　　2、房地产市场持续低迷可能对建筑企业造成多方面不利影响。房地产对建筑企业的影响主要体现在：1）当前土地市场低迷，地方政府土地出让收入较大幅度下滑，对基建资金来源造成不利影响；2）房地产市场持续低迷，商品房销售、开工较大幅度下滑，影响了房建企业的新增订单，而竣工面积下行，影响了装饰装修企业的订单，相关建筑子板块企业业务发展受不利影响；3）房地产企业的暴雷，对存在房地产企业应收款、房地产开发项目存货的建筑企业带来减值压力。
　　3、新能源业务拓展可能不及预期。部分传统建筑企业布局新能源咨询、工程、运营等新领域，但该领域较为依赖政府资源及自身专业实力，可能存在拓展失败的风险。