核心观点
　　证券：本周成交量环比、同比实现高增，政策与市场情绪依旧提供了强力支撑。保险：看好上市险企迎来业绩增长与估值修复的戴维斯双击，建议重视保险板块配置机会。香港市场及港交所观点：当前港股市场流动性充裕，关注港股非银板块向上弹性。多元金融：把握消费金融行业β与龙头公司α共振机遇，消费金融行业处于政策红利+与技术红利的双重驱动期。
　　摘要
　　证券：本周成交量环比、同比实现高增，政策与市场情绪依旧提供了强力支撑。6月23日至6月27日，两市股票日均成交额13898.90亿元，周度环比+7.12%，同比+113.95%。6月全月日均成交额实现13264.32亿元，同比实现79.57%的增长。杠杆资金本周有所流出，风险偏好有所下滑。截至6月26日，两融余额18,384.93亿元，较上月末+2.08%，占A股流通市值2.26%，较上月末减少0.03pct。
　　保险：看好上市险企迎来业绩增长与估值修复的戴维斯双击，建议重视保险板块配置机会。第一，当前估值过度反映低利率压制，利率企稳背景下估值有修复空间。今年以来长端利率企稳有利于缓解险企配置压力，我们认为当前估值水平过度反映了低利率对险企未来投资收益的压制，随着长端利率企稳上市险企估值迎来修复机遇。第二，红利资产表现向好有望为上市险企贡献业绩增量，资产端预计稳中向好。红利资产是近年来保险公司优化资产配置的重要方向之一，2024年末，7家上市险企对OCI股票的平均配置比例同比+1.2pct至3.3%，红利资产表现向好有望增厚险企投资业绩。第三，低利率环境下储蓄险需求旺盛，叠加围绕产品、渠道的一系列政策组合拳引导市场良性竞争，头部险企市场份额提升路径清晰。
　　香港市场及港交所观点：当前港股市场流动性充裕，关注港股非银板块向上弹性。6月以来港股市场有所恢复，恒生指数+4.27%，恒生科技指数+3.31%，香港市场整体跑赢MSCIWorldIndex的3.77%。资产端，截至6月27日港股整体市值为42.84万亿港元，较5月底+6.31%；资金端，6月以来港股成交活跃度有所上升；ADT为2294.43亿港元，环比+9.12%；其中，南向资金ADT环比+27.16%，占比26.18%。
　　风险提示：市场价格波动的不确定性，企业盈利预测不确定性，技术更新迭代。