核心观点
　　1）6月航空公司数据情况。航班管家测算6月份民航旅客运输量约6090万人次，同比24年增长3.8%；6月份民航国内运力同比2024年增长0.3%，国内客流量同比2024年增长2.5%。
　　2）6月千万级机场数据情况。进出港航班量同比24年正增长的共有20座，同比24年增幅靠前的机场分别为广州白云（10.4%）、深圳宝安（8.0%）、北京大兴（7.6%）。
　　3）鄂州-印度孟买货运航线正式开通。这是花湖机场今年开通的第15条国际货运航线。计划每周2班，分别于每周二、五执行，每年可为花湖机场提供近5000吨航空运力。
　　行业动态信息
　　行业综述：从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（6月30日-7月4日）交运板块整体下跌。其中，本周航空板块跌幅为2.74%，机场板块涨幅为0.20%。
　　航空机场：6月旅客运输量同比增长3.8%，白云和宝安机场航班量增幅靠前
　　6月航空公司数据情况。航班管家测算6月份民航旅客运输量约6090万人次，同比24年增长3.8%；6月份民航国内运力同比2024年增长0.3%，国内客流量同比2024年增长2.5%。6月有25家航司航班量同比正增长，三大航中东航、国航同比分别增长2.2%、0.8%，南航同比下降2.3%；桂林航、天骄航同比24年皆有四成以上增长；北部湾航、奥凯航航班量同比分别下降11.1%、10.1%。2025年6月份民航新引进飞机共39架，其中东航引进10架飞机。
　　6月千万级机场数据情况。进出港航班量同比24年正增长的共有20座，同比24年增幅靠前的机场分别为广州白云（10.4%）、深圳宝安（8.0%）、北京大兴（7.6%）；同比2024年降幅靠前的机场分别为长春龙嘉（-8.8%）、南宁吴圩（-8.5%）、呼和浩特白塔（-8.3%）。有24座旅客吞吐量同比24年正增长；同比增幅靠前的机场分别为广州白云（11.0%）、北京大兴（10.0%）、南昌昌北（9.9%）。
　　鄂州-印度孟买货运航线正式开通。7月4日上午，一架靛蓝航空A321全货机从鄂州花湖国际机场起飞前往印度孟买，标志着“鄂州—印度孟买”国际定期货运航线正式开通，这是花湖机场今年开通的第15条国际货运航线。计划每周2班，分别于每周二、五执行，每年可为花湖机场提供近5000吨航空运力，出港主要运输笔记本电脑、医疗设备、机械配件等货物。
　　风险分析
　　人民币汇率大幅贬值风险
　　目前人民币仍然面临着比较大的贬值压力，美联储有可能进一步收紧货币政策，使通胀降至2%的长期目标；美联储预计2023年美国通胀率将放缓至3.25%，并在未来两年内达到2%的目标。同时，国内经济增长的速度和就业水平等存在波动，人民币汇率仍存在大幅贬值风险，或将影响航空机场行业相关的上市公司业绩。
　　国际航线放开速度不及预期
　　当前国际可执行航班量正在逐步增加，未来国际航线放开的节奏可能是循序渐进的，但是国际地缘政治仍存在较大不确定性，国际航线放开节奏同样存在不及预期风险，延缓国际航线放开可能将影响航空机场行业相关的上市公司业绩。
　　燃油成本大幅度上涨
　　受国际原油价格波动影响，航空公司燃料成本存在大幅度上涨的风险。其次，新加坡是全球燃料油最大的消费地和集散地，地缘政治因素或对新加坡燃料油的产量造成影响，进而导致燃油成本大幅度上涨。最后，俄乌冲突导致的能源危机、各国环保法规政策等均可能大幅提升航空公司的燃油成本。