核心观点
　　1）供应端主动调整，铁矿石震荡偏强运行。近期全球铁矿发运小幅回落，澳洲巴西发运均有减量，非主流发运略有回升。港口铁矿到港量也有明显减量，港口库存有小幅回落。
　　2）6月动力煤市场稳中小涨。安全生产月叠加环保检查影响，主产地煤炭供给有所收紧。随着夏季用电高峰临近，下游拉运逐渐积极，港口库存持续去化，贸易商基于发运成本及旺季预期，挺价意愿明显，但下游对上涨煤价接受度欠佳，煤价以结构性小幅上涨为主。7月国内煤矿开工预计恢复至高位，进入迎峰度夏阶段，下游电厂采购积极性预期增强，但长协煤及进口煤共同补充，动力煤供需格局相对宽松，对后续煤价涨势或持续性形成压制。
　　3）海运炼焦煤港口现货稳中有涨。
　　动态信息
　　行业综述：从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（6月30日-7月4日）交运板块整体下跌。本周物流综合板块下跌0.32%，其中原材料供应链服务板块上涨1.88%。
　　物流供应链：供应端主动调整，矿石煤炭等震荡偏强运行
　　供应端主动调整，铁矿石震荡偏强运行。近期全球铁矿发运小幅回落，澳洲巴西发运均有减量，非主流发运略有回升。港口铁矿到港量也有明显减量，港口库存有小幅回落。
　　6月动力煤市场稳中小涨。安全生产月叠加环保检查影响，主产地煤炭供给有所收紧。随着夏季用电高峰临近，下游拉运逐渐积极，港口库存持续去化，贸易商基于发运成本及旺季预期，挺价意愿明显，但下游对上涨煤价接受度欠佳，煤价以结构性小幅上涨为主。7月国内煤矿开工预计恢复至高位，进入迎峰度夏阶段，下游电厂采购积极性预期增强，但长协煤及进口煤共同补充，动力煤供需格局相对宽松，对后续煤价涨势或持续性形成压制。
　　海运炼焦煤港口现货稳中有涨。供应端，远期成交小幅转好，港口预到港资源陆续到港，整体供应小幅回暖；需求端，中间贸易及洗煤企业投机拿货，焦企库存下降加快，询盘声渐起；情绪端，焦炭新一轮提涨预期明显，产地竞拍流拍走低，港口部分煤种成交好转。
　　风险分析
　　俄乌冲突持续升级下的全球贸易风险
　　当前俄乌冲突持续胶着，将严重影响欧洲、俄罗斯相关航线贸易，带来全球航运体系崩溃，全球化进程甚至存在倒退风险。建议投资者密切关注战局演变、能源政策及制裁动态。
　　全球宏观经济复苏不及预期
　　地缘政治冲突升级、供应链挑战加剧、通胀压力持续攀升等多重因素下，全球经济复苏不确定性依然存在，复苏依旧困难重重，若全球宏观经济复苏严重不及预期，届时全球物流运输需求或大幅下降。
　　物流价格受政策监管变化
　　2022年9月国务院办公厅印发《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》，其中提出，推动降低物流服务收费；强化口岸、货场、专用线等货运领域收费监管，依法规范船公司、船代公司、货代公司等收费行为。物流价格或受政策监管变化超出预期，带来物流企业业绩波动。
　　燃油成本大幅度上涨
　　受国际原油价格波动影响，物流公司燃料成本存在大幅度上涨的风险。其次，俄乌冲突带来国际能源市场不稳定性增加，导致国内能源安全保障面临一定压力，能源价格存在大幅提升风险，带来物流企业成本大幅上涨。