市场要闻与重要数据
　　PVC:
　　期货价格及基差：PVC主力收盘价4914元/吨（-16）；华东基差-134元/吨（+36）;华南基差-64元/吨（+16）。
　　现货价格：华东电石法报价4780元/吨（+20）；华南电石法报价4850元/吨（+0）。
　　上游生产利润：兰炭价格575元/吨（+0）；电石价格2880元/吨（+0）；电石利润130元/吨（+0）；PVC电石法生产毛利-504元/吨（-10）；PVC乙烯法生产毛利-693元/吨（-53）；PVC出口利润-5.2美元/吨（-4.8）。
　　PVC库存与开工：PVC厂内库存39.5万吨（-0.6）；PVC社会库存36.2万吨（+0.7）；PVC电石法开工率80.73%（+0.30%）；PVC乙烯法开工率65.46%（-1.92%）；PVC开工率76.50%（-0.31%）。
　　下游订单情况：生产企业预售量62.9万吨（-1.9）。
　　烧碱：
　　期货价格及基差：SH主力收盘价2380元/吨（-11）；山东32%液碱基差26元/吨（+11）。
　　现货价格：山东32%液碱报价770元/吨（+0）；山东50%液碱报价1250元/吨（+0）。
　　上游生产利润：山东烧碱单品种利润1415元/吨（+0）；山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）512.0元/吨（-40.0）；山东氯碱综合利润（1吨PVC）80.03元/吨（+0.00）；西北氯碱综合利润（1吨PVC）1284.03元/吨（+0.00）。
　　烧碱库存与开工：液碱工厂库存38.42万吨（-0.62）；片碱工厂库存2.30万吨（-0.28）；烧碱开工率80.50%（-2.00%）。
　　烧碱下游开工：氧化铝开工率80.67%（-0.07%）；印染华东开工率60.25%（-0.13%）；粘胶短浅开工率75.17%（-3.40%）。
　　市场分析
　　PVC：
　　供应端，前期检修延续，PVC整体开工率环比窄幅下滑，后期计划检修企业仍较多，但氯碱利润支撑下难以驱动PVC大幅减产，且渤化、耀望、万华等新增产能预期投产，一定程度抵消检修损失量，PVC供应端承压运行。需求端，下游制品开工环比继续走低，内需疲弱格局延续，而外需方面出口签单稳定，出口端持续放量，印度官方宣布BIS标准政策延期6个月，短期支撑PVC出口市场，但印度进口PVC反倾销政策目前仍有不确定性，仍需关注出口端的持续性表现。成本端，随着电石下游检修的增多电石市场偏弱运行，PVC电石法成本支撑乏力，而美国撤销乙烷对华出口限制或带动后期乙烯法PVC成本下降，但该影响传导存在滞后性。供应充足、下游需求欠佳下，PVC社会库存延续累积。
　　烧碱：
　　液氯价格大幅下降，使得烧碱边际装置成本上移，市场担忧液氯补贴若进一步加深，厂家难以出清液氯或引发烧碱后期被动减产，驱动烧碱盘面继续上探。供应端装置检修增多，烧碱开工率环比下行，但氯碱利润尚可下厂家减产意愿不足，后续检修回归烧碱开工预期回升，且后期甘肃耀望与天津渤化各30万吨产能计划投产，供应端压力预期加剧。需求端，主力下游氧化铝开工持稳，山东新增产能预期投产，后期关注河北与广西新投产进度，而山东某氧化铝厂液碱送货量回落，囤货积极性下降，而非铝下游刚需偏弱。当前氯碱综合利润仍有压缩空间，库存去化不畅，烧碱基本面仍缺乏利好驱动，上行动能不足。
　　策略
　　PVC中性：宏观情绪缓和后PVC走势回归基本面，后期PVC供需格局仍偏弱，库存预期继续累库，继续关注宏观出口政策及下游需求修复情况。
　　烧碱中性：当前氯碱综合利润仍有压缩空间，库存去化不畅，烧碱基本面缺乏利好驱动，盘面反弹持续性存疑，后期仍以逢高空思路对待。
　　风险
　　PVC：下游开工环比大幅回升；出口政策不确定性
　　烧碱：上游装置加大检修减产；下游复产超预期。