工业硅：
　　市场分析
　　2025-07-03，工业硅期货价格偏弱震荡，主力合约2509开于8185元/吨，最后收于8010元/吨，较前一日结算变化（-75）元/吨，变化（-0.93）%。截止收盘，2509主力合约持仓380840手，2025-07-04仓单总数为51854手，较前一日变化-62手。
　　供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在8600-8800（50）元/吨；421#硅在8900-9100（50）元/吨，新疆通氧553价格8000-8200（50）元/吨，99硅价格在8000-8100（0）元/吨。
　　SMM统计7月3日工业硅主要地区社会库存共计55.2万吨，较上周环比减少1万吨。其中社会普通仓库12.6万吨，较上周环比减少0.2万吨，社会交割仓库42.6万吨（含未注册成仓单及现货部分），较上周环比增加1.2万吨。
　　消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价10300-10600（0）元/吨。SMM报道，有机硅企业周度产量环比小降，主因个别单体厂周内有降负荷生产情况，从月度周度看，7月份有机硅产量环比预期小增，对工业硅需求量表现尚可。铝硅合金企业周度开工率小幅走弱，主要受需求淡季订单疲软影响。
　　策略
　　当天工业硅期货盘面价格震荡运行，现货价格企稳。短期供需边际好转，西南开工增加，西北大厂开工存在不确定性，消费端环比改善，显性库存降低，但总库存或维持增加，没有政策干预情况下，基本面仍偏弱。
　　单边：区间操作为主，上游逢高卖出套保
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　1、西北与西南复产及新增产能投产情况；
　　2、多晶硅企业开工变化；
　　3、政策端扰动；
　　4、宏观及资金情绪；
　　5、有机硅企业开工情况。
　　多晶硅：
　　市场分析
　　2025-07-03日，多晶硅期货主力合约2507偏强运行，开于35700元/吨，最后收于35050元/吨，收盘价较上一交易日变化2.14%。主力合约持仓达到76908（前一交易日95005）手，当日成交482063手。
　　多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价32.00-33.00（0.00）元/千克；多晶硅致密料30.00-32.00（0.00）元/千克；多晶硅菜花料报价28.00-31.00（0.00）元/千克；颗粒硅30.00-31.00（0.00）元/千克，N型料36.00-36.00（0.00）元/千克，n型颗粒硅34.00-34.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存小幅增加，硅片库存小幅降低，最新统计多晶硅库存27.20，环比变化0.74%，硅片库存19.22GW，环比-4.43%，多晶硅周度产量24000.00吨，环比变化1.69%，硅片产量11.90GW，环比变化-11.46%。
　　硅片方面：国内N型18Xmm硅片0.87（0.00）元/片，N型210mm价格1.19（-0.03）元/片,N型210R硅片价格0.99(-0.02)元/片。
　　电池片方面：高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W; PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.23(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.25(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.25(0.00)元/W。HJT210半片电池0.37(0.00)元/W。
　　组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.67-0.68（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.67-0.68（0.00）元/W。
　　策略
　　政策端扰动增加，根据工信部官网消息，2025年7月3日，工业和信息化部党组书记、部长李乐成主持召开第十五次制造业企业座谈会，14家光伏行业企业及光伏行业协会负责人作交流发言，提出政策建议。多晶硅面临消费大幅转弱的偏弱基本面与政策扰动共同影响，盘面波动放大，短期参与与注重风险管控，按照目前基本面，3.6万元/吨或仍有一定压力，需关注政策端后续落实情况。
　　单边：中性
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　1、行业自律对上下游开工影响，
　　2、期货上市对现货市场带动，
　　3、资金情绪影响。
　　4、政策扰动影响。