投资要点
　　近日，迈富时推出AI-Agentforce智能体中台2.0，面向企业提供生产级的智能体（Agent）一站式开发与运营平台。
　　四大能力重大升级，让企业智能体开发变得简单
　　迈富时发布的AI-Agentforce 2.0是一款企业级智能体中台，旨在通过“开箱即用”的一站式平台，帮助企业从“AI试水”迈向“AI工业化”。其目标是通过标准化工具链，解决自研智能体开发周期长、运维成本高的痛点，赋能企业快速构建生产级智能体应用。本次升级聚焦四大能力：
　　一体化开发：集成框架设计、知识库管理、工作流编排等功能，全流程打通；
　　分钟级构建：实工作流自由编织，需求快速反应，系统自动匹配行业模板；
　　统一运维：现智能体全生命周期监控、告警与性能优化；
　　人机交互：无缝嵌入业务系统，成为“越用越懂”的AI同事。
　　角色化协同平台，让企业员工和管理层实现Agent自由
　　AI-Agentforce 2.0智能体中台通过角色化分工赋能企业全员参与智能体开发与应用，实现"Agent自由"：
　　使用者：AI智能体可简化知识查询、客户沟通等重复性工作，为业务提效。
　　设计者：通过内置模板和低代码开发工具，业务人员可像搭积木一样快速构建智能体。
　　专家：将企业经验和技能沉淀到知识库，实现知识资产化管理。支持知识库创建、检索优化、词条管理等，让隐性经验转化为可复用的AI能力。
　　管理者：通过算力资源报告、智能体运营数据等全局看板，实时掌握智能体运行状态，优化资源配置。
　　目前平台已经在零售、汽车、金融科技、B2B制造等行业成功应用。
　　营销领域Agent需求旺盛，海外SaaS公司商业化成效显著
　　Salesforce发布AgentForce 2.0产品，目前Agentforce已上线4款AIAgent。
　　Salesforce采用灵活定价方案，在现有的每次对话2美元定价机制的基础上，新增Flex Credits收费模式。用户在Flex Credits计费模式下，为Agentforce执行的具体操作付费，目前Flex Credits以100,000个点数（500美元）为一包向企业用户销售。
　　HubSpot推出Breeze套件。HubSpot目前针对Breeze Intelligence功能收取订阅费用，每个订阅账号的月费为50美元，截至2025Q1公司Breeze Copilot用户超66万，环比增长超140%，同时潜客开发智能体（Prospecting Agent）目前已有2300家客户。
　　我们认为，迈富时业务与Salesforce和HubSpot类似，Salesforce和HubSpot的Agent产品商业化进展明显，证明了营销SaaS领域Agent的需求旺盛，可以期待Agent产品给公司业务带来增量。
　　盈利预测与估值
　　我们认为随着公司在营销、销售SaaS领域产品竞争力持续扩充提升，叠加AIGC应用的加速融合，有望受益于企业智能化需求增长趋势而实现快速成长。我们预计公司2025-2027年实现营收23.55/30.88/38.48亿元，同比增速分别为51.13%/31.08%/24.62%，对应归母净利润为0.56/ 1.45/2.19亿元，分别同比实现扭亏、+158.13%、+50.94%，对应EPS为0.22/0.57/0.85元，维持“买入”评级。
　　风险提示
　　行业竞争加剧风险；技术研发不及预期；大模型及AIGC商业化不及预期。