【策略观点】
　　【单边】
　　对于后市油脂单边行情，我们认为三季度油脂板块预期仍将偏弱运行，供需逻辑缺乏持续上行动能。地缘政治冲突缓和之下，原油开始走弱，限制生物柴油利润，植物油工业需求存疑，CBOT豆油、BMD棕油价格波动预计较高。豆系来看，国内进入进口大豆到港高峰，受南美大豆存放时间短的驱动，油厂开机率预计被动增加，豆油供应可期，限制期货盘面上方空间。棕榈油来看，原油价格回落，叠加三季度棕榈油产地仍处于增产周期，供需两强格局仍存但依然维持累库预期，国内三季度买船有所恢复，供应端有所好转，累库预期增强。菜系来看，三季度国内菜油预计进一步去库，同时中加贸易关系仍存在不确定性，菜油短期缺乏单边方向，但需求端性价比较豆、棕存在优势，或可作为油脂间套利的多配选择。综合来看，三季度油脂单边预计以承压运行为主，品种间仍维持分化趋势，重点关注地缘政治风险、原油价格波动、各国生物能源政策动向等对油脂价格的扰动可能。
　　【套利】
　　（1）油粕比
　　具体策略关注油脂油料套利周报。
　　（2）油脂间价差
　　具体策略关注油脂油料套利周报。