【市场回顾】
　　1.期货：今日沪铜2508合约收于80640元/吨，涨幅1.09%，沪铜指数减仓15446手至59.61万手。
　　2.现货：下半年首个交易日持货商积极挺价，铜价高位令市场采购情绪较低。上海报升水200元/吨，较上一交易日上涨70元/吨。广东报升水90元/吨，上涨25元/吨。天津消费不佳限制涨幅，报贴水120元/吨，上涨30元/吨。
　　【重要资讯】
　　1.据乘联分行秘书长崔东树公众号数据显示，2025年1-5月份世界汽车销量达到3799万台，新能源汽车达到789万台。世界广义新能源车销售比例2025年1-5月达到世界汽车比例为27.7%，比2024年全年增长1.4个百分点的水平，而狭义新能源车达到了20.8%的水平，呈现相对较强的状态。2025年1-5月世界新能源乘用车达到772万台，同比增33%。5月世界新能源乘用车达到174万台，同比增29%，环比增6%。2025年中国新能源乘用车世界份额68.3%，其中5月中国新能源乘用车世界份额继续保持70.4%的较高份额，较同期增长3个百分点。整个世界新能源车总体的增量贡献基本就是在中国。
　　2.据乘联分行秘书长崔东树公众号数据显示，今年欧洲新能源乘用车今年1-5月销量140万台，较去年同期增量26万台，增23%。初步统计欧洲新能源乘用车5月27万台，增22%。
　　3.据乘联分行秘书长崔东树公众号数据显示，2025年1-5月美国新能源的销量71万台，同比增长4%，相对近几年增速最低。美国新能源车5月销量14.6万台，同比下降7%，环比增长2%。美国新能源汽车渗透率9%。美国新能源乘用车包含了皮卡的数据，3月因关税因素总体走势回暖，4-5月回落。美国政府取消了新能源车的补贴，对美国新能源的影响较大，销量渗透率提升没有达到预期。
　　【逻辑分析】
　　周一，财政部长斯科特·贝森特表示，美国主要关注的是互惠关税，而行业性关税将留到稍后阶段考虑，市场对232关税的预期推迟到9/10月。对232关税按照25%计价的预期有所增强，comex和lme价差扩大到1500美元/吨左右。lme库存增加650吨吨到9.1万吨左右，库存小幅增加，据悉国内冶炼厂加大了精炼铜的出口量，后续可能会少量体现在lme库存上，国内库存或进一步下滑，对价差形成支撑。整体来说，232未落地前，非美地区库存难以有效提高，价格和价差均将受到明显支撑。
　　【交易策略】
　　1、单边：低库存情况下232延期预期带动价格走高。
　　2、套利：买近卖远。
　　3、期权：观望
　　(姓名：王伟投资咨询证号：Z0022141以上观点仅供参考，不作为买卖依据）