【行情回顾】
　　电解铝：上半年海外通胀预期及关税超预期加征对经济增长的担忧持续扰动铝价。而电解铝全球供需短缺、国内需求韧性明显，为铝价及电解铝冶炼利润带来支撑。
　　铝合金：铸造铝合金价格波动方向仍因占其90%的废铝成本而与铝价维持较高相关性，价差维持季节性走势，上海期货交易所铸造铝合金期货顺利上市。
　　氧化铝：国内供需转为过剩、海外亦维持过剩格局，国内外氧化铝价格共振下跌，产业链开始向矿端要利润带动矿价下跌。现金成本亏损后部分产能开始减产。
　　【市场展望】
　　电解铝：下半年宏观方面关税对铝价的影响权重预计逐渐下降，基本面对价格影响权重预计增加，而下半年及未来两年全球电解铝维持窄幅短缺格局，预计价格整体存支撑，低库存支撑月差基差，后续关注需求超预期回落风险。
　　铝合金：供需格局维持窄幅过剩、低开工率低利润仍可预见。期货市场蓄水池功能预计一定程度扩大需求，关注金融工具上市后的价差机会。
　　氧化铝：铝土矿及氧化铝供需维持过剩格局，拖累价格承压为主。
　　【策略推荐】
　　1.单边：铝价预计上有压力下有支撑、整体宽幅震荡；铝合金绝对价随铝价运行为主；氧化铝除非矿端减产扩大、否则维持反弹沽空思路。
　　2.套利：铝关注季节性旺季去库时月差back扩大、基差扩大机会；铝合金关注对铝价贴水100元至贴水1400元区间套利机会、期货涨价关注期现套利机会。
　　风险提示：政策因素扰动。