【行情回顾】
　　HH价格方面，今年1季度，受到寒潮影响，美国天然气产量下滑，需求保持强劲，HH价格持续走高，一度上涨至5美元关口以上。不过此后由于需求强度下滑，LNG装置频繁检修等因素，4月-6月上旬HH价格重心，运行区间在3-4美元区间波动。
　　TTF价格方面，1-2月份由于欧洲气温较冷，库存去库速度较快，TTF价格快速上升，一度涨至60欧元。不过3月份由于特朗普介入俄乌和平协议谈判以及欧盟下调10月末库存目标，TTF价格下跌至40美元。进入4月份，受到特朗普关税影响，市场担忧更多LNG流入欧洲，TTF价格一度跌至30欧元附近，5-6月份，TTF价格以在32-40欧元区间震荡为主。
　　【市场展望】
　　美国方面，由于今年夏季比较炎热，预计夏季天然气发电量将保持强劲。同时预计LNG输出量将重回历史新高的水平。在需求和出口保持强劲的背景下，预计夏季美国天然气价格重心将逐渐上移，有望重新突破4.5美元。
　　目前欧洲库存水平偏低，预计今年夏季欧洲TTF价格至少维持在35欧元以上才能吸引到更多LNG流入欧洲来补充库存。目前天气预报预计夏季欧洲气温较热，预计制冷需求将保持强劲。夏季TTF价格运行区间在35-50欧元。
　　【策略推荐】
　　1.单边：TTF震荡向上；HH偏强运行。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：观望。
　　风险提示：夏季气温偏冷、政策因素扰动。