资金面整体均衡，资金利率上行
　　上周公开市场到期9603亿元，均为逆回购到期，公开市场投放23275亿元，其中逆回购投放20275亿元，MLF投放3000亿元，合计净投放13672亿元。上周资金面整体均衡，受跨季影响，DR007均值为1.65%，较前一周上行13BP，R007均值为1.82%，较前一周上行24BP，DR001和R001均值分别为1.37%和1.44%。交易所回购利率上行，GC007均值为1.92%，较前一周上行31BP。截至上周最后一个交易日，逆回购未到期余额为20275亿元，较前一周上行。
　　存单利率下行，IRS收益率上行
　　上周存单合计到期11378.1亿元，发行7264.6亿元，净融资规模-4113.5亿元。截至上周最后一个交易日，存单到期收益率（1年期AAA）为1.64%，较前一周下行。本周存单单周到期规模在2457.9亿元左右，到期压力较前一周减小。利率互换方面，上周1年期FR007利率互换均值为1.54%，较前一周上行。从存单和利率互换来看，市场对资金面预期平稳。存单更多受季节性供求压力扰动。
　　回购成交量下行，大行融出规模下行
　　上周质押式回购成交量在6.6-8.5万亿元之间，其中R001回购成交量均值为65011亿元，较前一周下行9611亿元。截至上周最后一个交易日，未到期回购余额为12.7万亿元，绝对水平较前一周上行。分机构看，大行融出规模下行，货基融出规模上行。券商、理财融入规模上行，基金融入规模下行。截至周五，大行、货基回购余额为5.24万亿元、2.11万亿元，较前一周下行579亿元、上行1719亿元。券商、基金、理财正回购余额分别为1.88万亿元、2.45万亿元、8961亿元，分别较前一周上行242亿元、下行234亿元、上行1186亿元。
　　票据利率上行，美元兑人民币汇率下行
　　上周五6M国股票据转贴报价1.15%，较前一周最后一个交易日上行。临近季末，关注信贷冲量相关情况。上周五美元兑人民币汇率报7.17，较前一周小幅下行，中美利差收窄。上周五商务部称中美双方已批准伦敦会谈相关协议。中东局势缓和，油价大幅回落下美国通胀担忧缓解，叠加近期美国经济硬数据降温，部分联储官员表态偏鸽，带动美债利率回落。
　　本周重点关注：中国6月PMI、美国6月非农数据等
　　本周公开市场资金到期20275亿元，均为逆回购到期。周一、周二将分别公布我国6月官方PMI及财新PMI，关注国内基本面运行情况。周二还将公布美国6月ISM制造业指数，关注美国基本面表现。周四将公布美国6月失业率及非农就业人口变动情况，关注美国就业市场表现。周四还将公布欧元区6月货币政策会议纪要，关注欧元区货币政策基调变化。本周利率债净到期634亿元，跨季结束后，预计资金面有所转松，资金利率转为下行。
　　风险提示：房地产政策超预期，地缘风险超预期。