本报告导读：
　　机器人大厂陆续融资推动人形机器人量产，人形机器人加速在千行百业落地应用。
　　投资要点：
　　投资建议：重点关注机器人整机厂商及机器人核心零部件供应商，包括：1）执行器和电机：推荐兆威机电、鸣志电器、捷昌驱动。2）减速器：相关标的为瑞迪智驱、豪能股份、中大力德；3）丝杠类：推荐标的为恒立液压、贝斯特，相关标的为浙江荣泰、丰立智能、震裕科技和北特科技；4）丝杠设备类：推荐标的为秦川机床、华辰装备，相关标的为日发精机、浙海德曼、津上机床；5）轴承：推荐标的为龙溪股份；6）传感器：推荐标的为东华测试、柯力传感，相关标的为安培龙、凌云股份、汉威科技。7）整机：相关标的为优必选、越疆和亿嘉和。
　　Nvidia和富士康合作部署机器人，马斯克透露特斯拉Optimus V3将集成Grok语音助手。据财联社报道，英伟达正在与富士康洽谈，计划在美国得州的一座新工厂内部署人形机器人，该工厂将用于生产英伟达的AI服务器。我们认为，人形机器人未来发展的关键在于应用场景的实质性落地，而场景落地深度依赖具身智能技术的迭代突破。若该应用场景成功落地，有望推动制造业从自动化向自主化升级，而机器人自主制造闭环所形成的市场空间将更为广阔。6月25日，特斯拉CEO马斯克在X平台发文透露，Optimus V3机器人将整合Grok语音助手，借助AI大模型实现语音交互。
　　灵心巧手引领灵巧手走入“以塑代钢”新纪元，全球最大具身智能数据工厂——帕西尼具身智能超级数据工厂在天津正式投用。6月16日，灵心巧手与万凯新材联合举办的机器人灵巧手高性能材料交流会，灵心巧手联合创始人周永受邀出席本次交流会，并发表了题为“引领灵巧手‘以塑代钢’新纪元”的主题分享。6月24日，近12000平方米的帕西尼具身智能超级数据工厂(Super ElDFactory)，在天津市河西区天空数字产业园耀世启幕。帕西尼年产近2亿条的海量具身智能数据，后续将面向全球产业生态开放，持续为产业供给高价值具身智能数据，加速驱动中国乃至全球具身智能产业跃迁。
　　五洲新春拟定增募资不超10亿，用途涉及具身智能机器人。银河通用机器人获11亿元新融资，宁德时代领投。6月16日，五洲新春发布定增募资预案，拟募集资金总额不超10亿元，其中7亿元将投入具身智能机器人和汽车智驾核心零部件研发与产业化项目。6月23日，银河通用官宣正式完成由宁德时代领投的11亿元人民币的新一轮融资。作为产业战略领投方，宁德时代将持续深化产业协同，为银河通用具身智能大模型在工业领域的技术落地与规模化应用提供关键支撑。
　　风险提示：国产设备替代不及预期、人形机器人产业化不及预期、产业政策不及预期。