本报告导读：
　　特斯拉Model Y首次实现全自动驾驶交付。
　　投资要点：
　　投资策略与建议：我们维持行业“增持”评级。1）人形机器人供给创造需求，重点寻找类似当年新能源车磷酸铁锂正极的高性价比技术路线，以及类似宁德时代的内生优势公司。推荐汽车电机龙头德昌电机控股，相关标的豪能股份。2）随着2025年以旧换新效果逐渐递减，国内乘用车竞争压力较大。推荐车型差异化竞争的长城汽车、欧洲布局深入的上汽集团以及高端车型有望打开局面的江淮汽车。长期看好自研程度较深的比亚迪、零跑汽车。3）国内重卡市场受5月以旧换新启动推动明显，AIDC柴发业务推动产业升级，推荐中国重汽、福田汽车、潍柴动力，相关公司为玉柴国际。4）零部件产业成长性逐渐稀缺，推荐产品渗透率和国产化率均空间较大的转向系统龙头耐世特、制动系统资深供应商亚太股份。
　　近一周(2025/6/20-2025/6/27，下同)：申万汽车指数上涨3%，新能源整车指数上涨3%，汽车零部件指数上涨5%，商用车指数上涨1%。相对万得全A，近一周：申万汽车指数跑输1%，新能源整车指数跑输1%，汽车零部件指数跑赢1%，商用车指数跑输3%。汽车行业近一个月(2025/5/28-2025/6/27，下同)涨幅靠前的标的为涛涛车业、海联金汇、海泰科、建设工业、秦安股份等。汽车行业近一个月跌幅靠前的标的为正强股份、雪龙集团、信质集团、北特科技、通达电气等。
　　乘用车销量：6月1-22日，全国乘用车市场零售126.9万辆，同比2024年6月同期增长24%，较上月同期增长8%，2025年以来累计零售1,008.6万辆，同比增长11%；6月1-22日，全国乘用车厂商批发123.8万辆，同比2024年6月同期增长14%，较上月同期增长9%，2025年以来累计批发1,202.8万辆，同比增长12%。新能源车销量：6月1-22日，全国乘用车新能源市场零售69.1万辆，同比2024年6月同期增长38%，较上月同期增长11%，全国新能源市场零售渗透率54.5%，2025年以来累计零售504.9万辆，同比增长35%；6月1-22日，全国乘用车厂商新能源批发66.6万辆，同比2024年6月同期增长22%，较上月同期增长6%，全国新能源批发渗透率53.8%，2025年以来累计批发587.2万辆，同比增长38%。
　　根据财联社，特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克当地时间周五(6月27日)表示，该公司已完成了首次从工厂到客户家中的Model Y全自动驾驶交付。这是该公司的最新举措，旨在展示其在自动驾驶领域的技术进步。此举也紧随特斯拉于6月22日启动备受期待的Robotaxi服务之后。10台左右的Model Y作为首批无人驾驶出租车投入使用，后续将有Cybercab等更多车辆加入车队。受邀用户可通过Robotaxi App呼叫车辆，并自动同步账户内的支付、座椅、音乐等设置。
　　风险提示：经济发展不及预期，原材料价格大幅上涨。