本报告导读：
　　2025年6月24日，国新办召开新闻发布会，正式公布中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年纪念活动总体安排。阅兵将直观体现我国军事科技自主创新能力与战略威慑实力，行业高景气度有望延续。
　　投资要点：
　　今年是中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年，我国将隆重举行纪念活动。习近平总书记将出席系列活动发表重要讲话并检阅部队。国新办6月24日举行新闻发布会，介绍纪念活动总体安排。这次阅兵由徒步方队、装备方队和空中梯队组成。徒步方队重点展示我军改革重塑后的军兵种结构布局，及“三结合“武装力量；装备方队集中呈现国产现役主战装备体系化成果，涵盖陆、海、空、天全领域，通过群队联合、方队合成的编组方式，体现我军联合指挥、联合行动、联合保障的力量运用新模式；空中梯队则重点表现我空中作战力量的体系化水平和快速提升的先进战斗力。
　　本次阅兵在展示新一代传统武器装备的基础上，纳入无人智能、水下作战、网电攻防、高超声速等新型作战力量，所有装备均为国产现役主战装备，直观体现我国军事科技自主创新能力与战略威慑实力。受阅的武器装备是我军体系作战能力、新域新质战力、战略威慑实力的集中展示，是我国武器装备自主创新能力的集中体现。主要有三个特点：1）成体系，参阅的所有武器装备都是从各军兵种作战部队遴选抽组，既有战略打击力量，也有战役战术先进装备，还有与未来战争形态相匹配的新质力量；2）要素全，基本涵盖指挥控制、侦察预警、防空反导、火力打击、综合保障等各类型力量；3）实战化，按照作战群队编组受阅，体现信息主导、体系支撑、精兵作战、联合制胜的特点。
　　行业需求高度确定，改革创新加速推进，有望保持高景气。近年来，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工行业特别是装备体系建设有望长期趋势向好。2027年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板。构建现代化武器装备体系，要求加大淘汰老旧装备力度，逐步形成以高新技术装备为骨干的武器装备体系。考虑到中美航空装备目前仍有一定差距，未来装备费有望向航空航天等领域倾斜。军工行业有望保持高景气，相关上市公司将持续受益。
　　推荐标的：中航沈飞、中航光电、中航西飞、航天南湖、国博电子、北方导航、菲利华。
　　风险提示：相关公司军品业务需求情况不及预期的风险；相关公司民品业务业绩不达预期的风险。