钢材
　　螺纹钢主力合约下午收盘价为2995元/吨,较上一交易日涨22元/吨（0.739%）。当日注册仓单18221吨,环比持平。主力合约持仓量为214.2812万手，环比减少48966手。现货市场方面,螺纹钢天津汇总价格为3160元/吨,环比持平;上海汇总价格为3080元/吨,环比增加20元/吨。热轧板卷主力合约收盘价为3121元/吨,较上一交易日涨18元/吨（0.580%）。当日注册仓单68735吨,环比减少1779吨。主力合约持仓量为152.471万手，环比增加14041手。现货方面,热轧板卷乐从汇总价格为3190元/吨,环比增加20元/吨;上海汇总价格为3190元/吨,环比增加10元/吨。
　　上周商品市场整体氛围较好，成材价格延续震荡态势。宏观方面，国家发展改革委政策研究室副主任李超表示，今年超长期特别国债资金对设备更新的支持力度为2000亿元，第一批约1730亿元资金已按照“地方审核、国家复核”原则安排到16个领域约7500个项目，第二批资金正在同步开展项目审核和筛选。以旧换新资金正在有序发放和进行，后续机械方面需求仍有提提振效应，但相较于上半年力度或有减少。基本面方面，螺纹钢表观需求与上周基本持平，产量回升导致去库节奏放缓；热轧卷板产量小幅回落，库存由小幅累积。整体来看，淡季需求延续弱势，库存均处于相对健康位置。静态基本面暂无明显矛盾。后续还需关注关税政策对市场情绪的影响，后续需重点关注7月政治局会议的政策动向、终端实际需求的修复节奏，以及成本端对成材价格的支撑力度。
　　铁矿石
　　上周五铁矿石主力合约（I2509）收至716.50元/吨，涨跌幅+1.56%（+11.00），持仓变化+25675手，变化至67.99万手。铁矿石加权持仓量109.66万手。现货青岛港PB粉708元/湿吨，折盘面基差33.24元/吨，基差率4.43%。
　　供给方面，最新一期铁矿石发运量环比增加，巴西季末冲量有明显增量，澳洲发运高位小幅增加，非主流国家发运量下滑较多。近端到港量维持同期相对高位。需求方面，最新一期钢联口径日均铁水产量242.29万吨，检修及复产高炉均有，为常规性检修以及检修结束后的正常复产。终端需求方面，五大材表需环比微降，整体仍偏中性，更多表现为边际变化，无显著矛盾。库存端，港口疏港量及港口库存双双回升，钢厂进口矿库存小幅回落。往后看，铁水的走势依旧稳健，对于矿价的弱势表达主要在于基差的持续向下收缩，而单边绝对价格则在低波动区间内游弋。从供需角度来说，近期到港的增加给予矿价一定的向下压力，但淡季不低的铁水使得价格不足以走出流畅的单边趋势。往后还有煤焦近期表现出的弹性或给予同为炉料端的铁矿石一定压力。综合看，矿价短期仍处在盘整阶段，等待供需边际转换的进一步演绎，以及后续宏观方面是否出现新的政策变化，同时进入7月后，需注意预期差可能带来的盘面波动，使波动率有所提升。