报告摘要：
　　 【东北固收高频经济景气指数：环比回落】
　　本周“东北固收高频经济景气指数”录得48.75，环比前值有所回落。本周伊以紧张局势缓解，国际原油价格大跌，从生产开工来看，电厂煤炭日耗量、半钢胎开工率均有所回落，二手房销售亦小幅震荡下行，对高频经济指数形成一定拖累。不过，双焦领涨下，黑色系大宗初现边际回暖迹象，螺纹钢价格跌幅收窄，建材表观需求亦有回升，对高频经济经济景气度形成边际支撑。
　　【本周重要政策：加大货币政策调控强度，积极扩内需提振消费】
　　核心关注：1）国家发展改革委召开6月份新闻发布会，强调第三批消费品以旧换新资金将于7月下达，且新的储备政策陆续出台实施。2）中国人民银行货币政策委员会召开2025年第二季度例会，会议提出加大货币政策调控强度。3）央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》。4）何立峰在河北调研时指出：积极扩大内需提振消费，更好推动经济高质量发展。
　　【月频经济数据变化：财政收支双双走弱，工企利润同比下行】
　　本周披露财政收支、工企利润数据：1）财政收支数据：5月财政收支双双回落，PPI拖累税收收入同比下行，非税收入高增难以为继，收入端承压叠加财政资金到位偏慢，支出端亦有所转弱。2）工企利润数据：5月量、价、利润率均对工企盈利形成拖累，企业名义库存同比继续下行，库存周期继续保持平坦化特征。
　　【高频经济指标跟踪：原油地缘溢价渐消，双焦领涨黑色大宗】
　　1）伊以达成停火协议，地缘风险溢价渐消，国际原油价格大跌，后续需关注OPEC+7月增产会议具体细节。本周初以色列与伊朗同意达成停火协议，地缘紧张局势显著缓和，此外近期特朗普亦宣称美国将于下周与伊朗展开高层会谈，暗示可能放松对伊朗石油制裁的执行力度，国际原油价格明显回落。
　　2）国际紧张局势缓解叠加国内利好政策出台，宏观氛围转暖，黑色系基本面边际改善，以超跌反弹为主。建材表观需求小幅回升，盈利钢厂比例亦上行，钢厂减产意愿并不强烈，日均铁水产量及建材、板材产量均有增加，而螺纹钢期现货价格表现分化，整体仍处于底部震荡态势。
　　3）年中商品房成交季节性上行，土拍数据表现分化，后续仍需重点关注活存量商品房和土地增量举措推出的可能性。本周30大中城市商品房成交面积季节性回升，各能级城市商品房销售面积均有所上行。
　　风险提示：货币政策和财政政策超预期