在本系列报告的前两篇中，我们回答了两个问题：其一是美国更有可能对哪些领域、哪些地区加征高关税？其二是这些被加征高关税的地区，是选择妥协还是展开反击？本文从行业视角回答第三个问题，即：如果加征高关税，哪些行业的关税成本会更多的由终端消费者承担？哪些行业的关税成本会更多的由生产者承担？关于这一问题的分析，我们借助“显性比较优势”的概念展开。
　　显性比较优势指数RCA是反映一国产品或产业在国际市场中的竞争力水平的指标，通过定量的方法描述各个国家在各个行业上的相对出口表现。以数值1作为临界值，当RCA >1时，代表该国具有较强的国际竞争力；当RCA <1时，表示该国的国际竞争力相对较弱。
　　目前中国具有比较优势的行业数量为10个，其中9个都集中在制造业领域，包括：纺织品、皮革制品、木材制品、纸制品、其他非金属制品、基本金属、机械设备、电气光学仪器、其他制造。相比之下，中国在服务业领域的比较优势较弱，RCA指数普遍较低。其他国家中，美国、法国、加拿大具有比较优势的行业数量分别为16个、16个和17个，但在服务业领域的居多，在制造业的数量分别为4个、5个、6个。越南、墨西哥分别有12个和9个行业具有比较优势，其中有9个、6个属于制造业。整体上看，中国在制造业领域依然具有较为雄厚的实力。
　　但中国也面临一定的挑战。例如，1、在低端制造领域，中国的出口比较优势已经不及越南。2、在高端制造领域，墨西哥渐显光辉，尤其是在运输设备领域，墨西哥的出口比较优势指数排在全球第二名。3、此外，日本和德国等高端制造领域的老牌强国，依然具有较强的出口比较优势。相比之下，中国虽然拥有更为全面的产业体系，但从出口比较优势的视角来看，并非每个制造业行业的都能够排在全球前列。
　　在当前中美贸易战的背景下，对华高关税的成本最终由谁承担？从比较优势的角度来看：1、如果某一个行业，中国的出口比较优势极强、且强于美国，那么关税成本最终更有可能转嫁给终端消费者，例如纺织品、皮革制品、电气光学仪器、机械设备、非金属制品等等。2、相反，如果某一个行业，中国的出口比较优势较弱、且弱于美国，那么关税影响会在更大程度上体现在本国生产者身上，例如制造业中的运输设备、化学品、食品饮料茶、焦炭石油、以及一些服务业。
　　风险提示：全球价值链体系突变、国际局势突变