结论与投资展望
　　供需平衡方面，2025年铂金全年供应增速为-0.4%，需求增速为10.8%，供需平衡为缺口41.2吨。钯金则供应增速为-1.7%，需求增速为-8.6%，供需平衡过剩为6吨。我们预计2025年铂钯价格预计将呈现分化走势，铂金有望震荡走强，尽管对钯金或有带动，但整体钯金或继续承压。在单边策略方面，我们建议铂金逢低布局多单，把握下半年可能出现的加速上涨行情；钯金则建议维持偏空思路，可在1000-1050美元/盎司阻力位布局空单，但需警惕俄罗斯贸易政策带来的潜在供应冲击。跨品种投资方面，可考虑在铂钯比价0.95-1.05区间布局买入铂金、卖出钯金的比价套利策略，目标位1.2-1.3。