重要数据
　　现货方面：LME锌现货升水为-24.65美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日上涨200元/吨至22150元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日上涨130元/吨至230元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日上涨250元/吨至22100元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日上涨180元/吨至180元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日上涨170元/吨至22100元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日上涨100元/吨至180元/吨。
　　期货方面：2025-06-24沪锌主力合约开于21875元/吨，收于21920元/吨，较前一交易日上涨185元/吨，全天交易日成交185998手，较前一交易日增加88110手，全天交易日持仓121470手，较前一交易日增加53580手，日内价格震荡，最高点达到22030元/吨，最低点达到21825元/吨。
　　库存方面：截至2025-06-23，SMM七地锌锭库存总量为7.78万吨，较上周同期减少-0.03万吨。截止2025-06-24，LME锌库存为123450吨，较上一交易日减少2450吨。
　　市场分析
　　华南预计对运输造成一定影响，但现货市场并未因低库存而表现强势，现货升水持续下滑。锌合金开工率明显下滑，隐性库存负反馈可能发生，关注社会库存变化。TC整体保持稳定，海外锌矿发运量仍在提升，虽然进一步上涨空间有限，但不改偏强大趋势。当前TC价格冶炼利润犹存，冶炼积极性较高，供给压力不改。
　　策略
　　消费整体呈现边际下滑趋势，现货升水大幅度回落，锌价上涨缺乏基本面驱动力，社会库存若持续增加将形成较大向下压力。
　　单边：谨慎偏空。
　　套利：中性。
　　风险
　　1、海外矿预期外扰动。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期