粕类观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘豆粕2509合约3037元/吨，较前日变动+0元/吨，幅度+0.00%；菜粕2509合约2662元/吨，较前日变动+5元/吨，幅度+0.19%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2940元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M09-97，较前日变动+0；江苏地区豆粕现货2850元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差M09-187，较前日变动-10；广东地区豆粕现货价格2880元/吨，较前日变动跌+0元/吨，现货基差M09-157，较前日变动+0。福建地区菜粕现货价格2640元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差RM09-22，较前日变动-15。
　　近期市场资讯，美国农业部出口检验报告显示，截至6月19日当周，美国大豆出口检验量19.3万吨，上周为22.3万吨，去年同期35万吨。2024/25年度迄今美国大豆出口检验量4562万吨，同比增长10.6%，达到全年出口目标的90.6%。截至6月22日当周，美国大豆播种工作完成96%，上周96%，上年同期96%，五年均值97%。大豆优良率为66%，上周66%，上年同期为67%。
　　市场分析
　　整体来看，前巴西升贴水仍维持高位，进口成本的抬升支撑国内豆粕价格。此外，当前政策端中美谈判暂无新进展，因此市场对于远月供应仍有一定担忧，叠加原油价格和美豆油的影响，近期国内豆粕价格偏强运行。但是整体来看，近几月超千万的到港量使得国内整体供应仍显宽松，并且油厂开机也逐步恢复至正常水平，豆粕库存持续回升，未来需持续关注巴西升贴水变化、新季美豆的生长情况以及政策端的变化情况。
　　策略
　　谨慎偏空
　　风险
　　政策变化
　　玉米观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘玉米2507合约2389元/吨，较前日变动-19元/吨，幅度-0.79%；玉米淀粉2507合约2677元/吨，较前日变动-17元/吨，幅度-0.63%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C07-9，较前日变动+19；吉林地区玉米淀粉现货价格2750元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS07+73，较前日变动+17。
　　近期市场资讯，美国农业部出口检验周报显示，截至6月19日当周，美国玉米出口检验量147.7万吨，周环比下降13%，同比增长28%。2024/25年度迄今，美国玉米出口检验量5354.7万吨，同比增长28.5%，达到美国农业部全年出口目标的79.6%
　　市场分析
　　供应端，东北地区玉米价格偏强震荡，深加工提价收购，贸易商库存偏低，挺价意愿较强；华北地区贸易商购销重心转移为新小麦，玉米流通偏紧。需求端，深加工企业开机率有所上升，随着玉米副产品价格回升，部分企业开机生产，玉米消耗有所增加。饲料企业多以执行前期订单为主，滚动补库，部分企业小麦替代比例增加，未来需重点关注小麦替代及进口玉米和陈化稻谷拍卖情况。
　　策略
　　谨慎偏空
　　风险
　　小麦替代情况