本周回顾：本周沪银主连跌54元/千克，周度跌幅0.61%，上海Ag（T+D）现货白银跌90元/千克，周度跌幅1.02%；COMEX白银主连跌0.420美元/盎司，周度跌幅1.16%；伦敦现货白银跌0.317美元/盎司，周度跌幅0.87%；SLV持仓周度增加74.92吨。伦敦金银比价93.23，周内下跌2.00。国内白银期货库存周度增加20.18吨，上海黄金交易所白银库存上周周度增加59.55吨，LBMA5月现货增加508.03吨，COMEX白银库存周度减少93.09吨。内盘溢价398元/千克。
　　后市展望：本周白银先涨后跌，贵金属整体表现偏弱，尤其在伊朗和以色列发生大规模冲突后贵金属整体表现偏弱，而白银则是出现冲高后大幅回落，我们认为贵金属短期偏弱走势只是暂时的，后续贵金属补涨将是大概率事件。短期贵金属整体偏弱，或与市场预期伊朗和以色列冲突结果有关，而本周末美国对伊朗的袭击将会打破这种预期，目前霍尔木兹海峡面临封锁风险，一旦封锁，原油价格暴涨，美国通胀反弹概率较大；同时，伊朗表示会对美国进行反击，这将从多个层面冲击美国经济，也会对美元造成冲击。受原油价格上涨预期影响，商品整体将会偏强运行，同时全球避险需求上升，后续白银表现强于黄金概率较大，白银风险在于波动较大。