摘要：
　　主流交割区现货价格1810-1830元/吨，环比涨50-100元/吨。截至本周五，主流交割区：山东现货均价1820元/吨（环比+110），河南现货价1820元/吨（环比+100），江苏现货价1830元/吨（环比+100），安徽现货价1830元/吨（环比+50）；
　　本周期价先涨后跌，周五跌幅扩大，09波动区间1680-1800元/吨，09合约收于1730点。09山东基差收于90元/吨。
　　供应端，本周尿素周度产量143.1万吨，环比+1.7万吨，产能利用率88.9%（环比+1.1%，同比+6.3%），装置检修量为11.52万吨，环比+0.54万吨。6月20日乌兰停车检修为期一个月，河北田原化工及山东明升达预计6月下旬开启检修，7月检修企业据百川公布数据显示涉及山西、河南、河北等部分尿素生产企业，产能涉及约在500-700万吨（预估），短期日产高位，7月日产或有下降。需求端，本周尿素预收订单数6.29天，环比+0.58天，周度表观142.2万吨，环比+19万吨。本周复合肥库存70.7万吨（+1.1万吨），复合肥开工率31.8%（-2%）。三聚氰胺产量3.2万吨（环比+0.03万吨），甲醛开工率51.2%，环比-0.1。工业需求端表现依旧一般，关注后续追肥下游补货表现。库存端，本周尿素厂内库存113.6万吨，环比-4.1万吨，港口库存29.5万吨，环比+5万吨。
　　本周期价冲高回落，价格低位叠加追肥需求，且地缘情绪一定程度利好能化品种，尿素价格走高，价格走高后一定程度抑制下游需求，且高供应及高库存是市场共识，价格周度大幅回落。
　　后市而言，我们认为步入6月下旬及7月后身处追肥旺季，供应端7月存减量预期，迎峰度夏煤价跌势有望放缓，出口端伴随尿素集港一定程度缓解国内库存压力，待价格回调企稳后，若追肥需求持续性表现较好，后续方向上建议多配为宜，仅供参考。
　　关注点：出口政策、煤价波动、需求不及预期、宏观经济波动