核心观点
　　基本面上物候条件较好，供应端预计逐步上量，供增预期上升。下游需求端轮胎厂开工率回升，需求端表现出一定韧性，成品库存压力仍存，半钢胎产销压力凸显，汽车消费在补贴到期后回落预期。橡胶库存整体中性。宏观上地缘局势反复，油价高位震荡，宏观驱动仍是短期交易主线，持续性待观察。基本面偏空，宏观情绪偏多。
　　供应
　　今年物候条件较好，当前价格仍能刺激割胶积极性，密切关注推迟割胶落地情况。受遇水扰动多主产地上量不及预期，原料交割坚挺，支撑胶价。后期上量预期仍存，缺乏上行驱动。
　　需求
　　6月中下旬轮胎终端市场处于逐步恢复阶段，物流运输行业利润低现象仍存，对于轮胎替换需求拉动不强。另外消费降级影响，半钢轮胎替换需求不足，社会库存去库缓慢，渠道间进货意愿不强。汽车产量表现良好，出口同样保持较好的增长，需求端整体呈现韧性。
　　策略
　　短期矛盾并不突出，供应上量预期压制，胶价缺乏上行动力，预计维持偏弱态势。基本面偏空，宏观情绪偏多，RU在14000上方可轻仓试空。RU09-NR09正套持有。
　　风险点：关税政策反复、极端天气影响、收储