【申购建议】
　　公司是一家AI解决方案提供商，专注于在中国销售用于日常生活及医疗相关应用场景的对话式AI产品及解决方案。公司的业务集中于通过以用户为中心的AI解决方案，提升运营效率、加强决策能力及提供更佳结果，为不同行业的客户提供动力。该解决方案建基于公司专有的中央技术平台云知大脑，平台提供从智能客户服务及医疗诊断到多语言对话助理等广泛应用基础。公司的技术利用持续的人际交互来改善其能力。根据弗若斯特沙利文的资料，按收入计，公司为中国第四大AI解决方案提供商，市场份额为0.6%。
　　在经济增长和客户需求不断变化的推动下，中国AI解决方案市场规模由2023年的人民币1,355亿元增加33.1%至2024年的人民币1,804亿元。预计2030年将达到人民币11,749亿元，2024年至2030年复合年增长率为36.7%。2024年，按收入计，公司在中国日常生活AI解决方案排名第三，在医疗AI解决方案排名第四。这些产品和解决方案的广泛商业应用为公司提供了优质的用户反馈，进而支持山海大模型作为云知大脑的核心持续迭代。
　　云知声的业务模式以提供基础设施、云知大脑及AI应用解决方案为主，业绩增长快速。于往绩记录期间，公司的收入主要来自销售AI产品及解决方案。公司的收入由2022年的人民币6.0亿元增加至2024年的人民币9.4亿元，复合年增长率为25.0%。2024年的净亏损为4.54亿元，经调整净亏损为1.68亿元。公司上市后市值约131亿港元，招股价对应2024年收入PS约12.0X，建议谨慎申购。