【市场回顾】
　　上周港股股指期货价格小幅上行，至周末25年6月份恒指期货价格变化0.55%，科技指数期货价格变化-0.53%；当周恒指期货持仓变化6.09%，基差-39.56；科技指数持仓量变化-2.87%；基差-3.71点。美股股指期货方面，上周美股小幅回落，至周末时道指期货价格变化-1.41%，标指和纳指100期货价格变化分别为-0.46%和-0.67%。当周道指期货持仓变化-8.43%，纳指期货持仓变化-2.38%；三大股指的期货中道指期货基差为-22.79点较前周变化-93.92点，纳指100期货基差20.96点，较前周变化-26.75点。
　　【投资建议】
　　市场环境：当前港股外部环境整体稳定，市场情绪相对良好，包括医药行业在内的部分行业估值显著提升，显示港股目前结构性行情仍然存在。当前恒指已突破关键阻力位，有助于市场信心进一步恢复，虽然上周五以色列伊朗之间的军事冲突给港股带来短期波动，但是双方仍表现出对于冲突的克制，预期该事件的影响或相对有限。从中长期视角来看，虽然此前国内高层会议显示短期内出台超预期宽松政策的可能性较低，但为了应对关税影响，未来仍可能会有相关政策出台。政策预期仍能支撑港股估值，预计港股中长期内保持韧性。
　　板块配置建议：今年以来港股市场IPO转暖迹象显著，二级市场氛围也出现明显好转，在内地资金的带动下港股已出现较题材炒作热潮，部分拥有姣好前景的高估值板块成为资金追捧的热点。可以关注未来受益于AI赋能的消费和互联网板块的龙头个股以及受益于政策引导和外部融资环境改善的创新药行业。另外继续推荐相对更少受外部环境影响的板块，如必选消费、内资银行保险、及部分物管板块的龙头个股。同时，长期投资者应配置能源、通讯、公用事业等具强现金流能力的防守板块，以应对外部冲击。衍生品交易方面，港股短期内波动可能性相对较低，投资者可适当卖出期权组合降低持仓成本。
　　【市场外部环境】
　　国内主要城市住房销售情况跟踪：新房销量环比有所回升。
　　央行最新动向：美联储处于静默期，日本首相表示日本处于加息阶段。
　　部分国内外重要新闻：国内公布5月份CPI数据。