【行情回顾】
　　上周（2025年06月09日-2025年06月13日），港股指数周表现为环比上涨。其中恒生指数周涨跌幅为+0.42%，恒生科技指数周涨跌幅为-0.89%。美股方面，上周道指、标普500、纳指周涨跌幅分别为-1.32%、-0.39%、-0.63%，纳斯达克互联网指数周涨跌幅-2.15%，纳斯达克中国金龙指数周涨跌幅为-0.77%。
　　截至2025年06月13日，软件与服务板块PE-TTM为22.8x，软件与服务板块PS-TTM为4.5x。
　　根据WIND港股市场分行业来看，上周一级行业中资讯科技行业周涨跌幅为-0.71%。而二级行业中，软件板块涨跌幅为0.14%，媒体板块涨跌幅为+4.45。
　　按WIND美国中资股板块分类，互联网游戏、互联网文化传媒、互联网视频表现为上涨。从估值角度来分析，目前纳斯达克100指数动态PE估值约33.6。
　　【行业要闻】
　　字节自研AIIDE“TRAE”月活用户已超100万
　　火山引擎发布豆包大模型1.6版
　　OpenAI年度经常性收入破100亿美元，估值飙升至3000亿美元
　　交通运输部：深入实施“人工智能+交通运输”行动
　　饿了么宣布再投入超10亿元扶持优质餐饮商家
　　国家统计局：前5个月全国网上零售额60402亿元
　　国内小程序游戏将可在澄迈直接出海
　　 【投资建议】
　　我们认为，目前市场资金风险偏好从高估值成长股向传统防御性板块转移的趋势明显。从资金流向来看，南向资金对互联网板块呈现明显的选择性配置，市场正在对互联网细分领域进行价值重估，具有明确技术壁垒或商业模式创新的细分领域更受青睐。美股方面，地缘政治冲突升级引发避险情绪，市场担忧冲突扩大化可能引发石油供应中断，推升全球通胀预期。同时资金转向黄金等硬资产。因此此次全球二级市场下跌是地缘风险激化、通胀黏性担忧、科技股获利回吐共同作用的结果，后续市场表现需重点关注地缘局势发展、油价走势及6月美联储议息会议指引。目前建议关注顺丰同城（9699.HK）、连连数字（2598.HK）、美兰空港（357.HK），美股建议软消费相关标的，包括Chewy（CHWY.US）、Doordash（DASH.US）。
　　风险提示
　　国际环境恶化风险、人民币汇率波动风险、业绩不达预期风险。