宏观：在向好的通胀、就业数据，以及依旧模糊的关税政策中，美联储6月议息会议依旧选择“按兵不动”，会后美联储官员提出后续通胀恶化的可能性，仍保持年内降息2次的预期。近期地缘政治扰动下避险情绪推动资金流入能源市场，大宗商品走势得到一定提振。
　　供应：原料方面，海外二季度主流矿山产量表现较好，新投产矿山产出增长，全球锌精矿处于放量阶段；成品方面，下周供应有增量预期炼厂为：山西耿翔科技有限公司，计划月底前恢复生产；云南云铜锌业股份有限公司当前生产趋于稳定，长单已经开始招标，供货数量7000吨/月；后续供应有减量预期的炼厂为：广西华锡集团股份有限公司，从减产检修扩大到停产检修，预计本月影响达到3000吨；中色锌业、白银有色等，计划7月开始年度检修。
　　需求：需求淡季持续深入，下游分看：预估下周氧化锌厂家开工率稳中小降，进入传统需求淡季，轮胎企业出货表现平淡，全钢胎及半钢胎厂家库存处于相对高位。随着淡季深入，供需基本面存继续走弱的预期，预计下周氧化锌采购板块或呈现减量趋势；预计下周锌合金厂家开工小幅下行，目前锌合金终端消费总体趋弱运行，临近月底下游企业对锌合金采购刚需逐渐减少，厂家生产有进一步收缩的迹象，叠加目前市场暂无利好因素支撑，预计下周锌合金厂家生产开工水平维持弱势运行；预计镀锌板下周开工率环比下行，镀锌整体订单走弱，迫使企业开工处于低位，价格战以及市场内卷导致企业利润并不乐观，整体排产继续减少。
　　库存：整体库存低位，截至6月20日，LME锌交割库存报12.62万吨，库存去化，上期所库存8743吨，库存开始累积。
　　总结：基本面看中长期锌市供应过剩局面暂未改变，整体维持长期偏空看法，但预计短期会随着宏观情绪宽幅震荡。
　　策略：建议期货zn2508区间操作，参考（21000,23000），企业可以考虑逢高价卖出虚值看涨期权保护库存。