库存：五大品种继续小幅去库，其中建材延续去库继续放缓，板材小幅去库。分品种看，螺纹钢、线材厂社双库继续小幅下降，热卷和冷轧厂社双库转为小幅去库，中厚板则厂社库存双增。
　　供应：高炉钢厂利润修复，开工率和产能利用率环比回升，日均铁水小幅增加，电炉开工率就行亏损下降。五大材产量环比增加，其中螺纹钢和线材产量增幅较大，热卷产量环比微增。利润驱动下钢厂减产动力依旧不足。
　　需求：五大材表需环比回升，其中螺纹钢表需降幅放缓，热卷表需环比明显回升。目前季节性因素对需求的影响仍在，需求依旧存在边际走弱压力。
　　观点：近期地缘政治扰动国际能源市场，对煤炭带来提振作用，黑色系价格低位止跌震荡。产业方面，近日唐山收到限产通知，对钢铁供应带来影响，不过在钢厂整体仍有利润的情况下，钢厂减产力度有限，钢材减量并不明显，而进入消费淡季，终端需求弹性不足，库存去库逐渐放缓。目前钢材供需尚无明显矛盾，但消费边际转弱，供需矛盾处于逐渐累积过程，短期市场继续跟随宏观消息波动，但需求前景预期偏弱，钢价延续低位震荡运行。
　　策略：RB2510合约关注3020附近压力，留意期现基差修复。
　　风险关注：海外关税政策变化、国内对冲政策、粗钢调控政策和需求复苏情况