事件：2024财年IGG总营收57.4亿港元，同比增长8.9%，得力于新游戏接棒及App业务的收入增长；App业务贡献提升带动毛利率从同比74.4%提升至80.4%，研发营销环节的降本增效及AI赋能带来利润率的修复，期间归母净利润5.8亿港元，同比激增694.9%。IGG2024年已走出业绩低谷，展望2025年公司即将推出的几款新游，以及App业务的流水持续提升将推动公司业务增长。
　　报告摘要
　　新锐游戏表现亮眼 《Doomsday:Last Survivors》（简称《Doomsday》）与《VikingRise》（简称《VR》）开始显著贡献收益。《Doomsday》游戏收入达10.2亿港元，同比增长50%。它首创“玩家游戏托管”机制，解决了SLG玩家时间碎片化问题，与《合金弹头3》、《环太平洋》等多个知名IP联动，成功吸引了7300万玩家，构建了活跃的游戏生态。《VR》年内收入6.8亿港元，同比增长66%。游戏通过引入生存竞赛和海战版公会战等新玩法，以及与现象级剧集《维京传奇：英灵神殿》展开影游联动，成为公司收入增长的重要驱动力。
　　《王国纪元》持续稳健贡献 公司IGG的经典产品《王国纪元》2024財年收入达25.9亿港元，同比下滑16.7%，占总营收的45%。这款上线近十年的游戏月活跃用户稳定在900万量级。其成功得益于IGG持续的内容更新、创新玩法推出以及IP联动策略。例如，通过与秦始皇陵博物院等文化IP展开深度联动，以及推出“无界战场”自由大乱斗玩法，吸引了大量玩家回流与新玩家加入，维持了游戏的热度与活力。
　　APP成为新的增长引擎 业务经过多年发展，在2024年取得重大突破。凭借集团全球化买量优势以及积累的十多亿用户画像，APP业务已在全球揽获6200万月活跃用户，收入达10.9亿港元，占总营收的19%，并贡献了显著利润约9500万港元。公司成功打造以应用服务为核心的自有流量平台，成为集团多元化增长新动力，且未来仍有较大增长空间，有望持续提升在营收中的占比。
　　成本与效率优化 2024年公司研发费用为7.87亿港元，同比减少16%。主要原因是资源整合，并利用AIGC技术辅助代码开发、美术素材生成，降低了人力成本。销售费用同比小幅上涨5%达到28.11亿港元，主要是拓展了对APP业务的推广。
　　加强股东回报 在经历了2022与2023年业绩承压后，2024年公司业绩重回增长周期，加强股东回报。2024年公司宣派股息合计每股14.9港仙，占当期利润30%，回购耗资4700万港元，占当期利润8%。
　　展望2025年 2025年将持续推进游戏与APP业务增长，致力于长期稳健盈利。年内，集团将推出两款重磅策略新游戏《Frozen War》和PSS项目，以及一款重磅休闲游戏《Tycoon Master》，潜力可期。APP业务方面，集团持续推升流水再上新台阶，扩大业务平台化发展。
　　风险提示 传统游戏流水生命周期原因流水下滑风险；公司加大游戏推广带来利润的负面影响；新游戏上线后表现仍存在不确定性；休闲类游戏需要长线经营，考验公司的经营能力。