核心观点
　　近期，上海市生态环境局印发《上海市重点行业大气污染防治绩效提升行动方案》，提出以推动工业企业绿色高质量发展为核心，聚焦炼油与石化、汽车制造、工业涂装、工程机械整机制造、包装印刷、涂料制造行业等重点行业，实施重点行业大气污染防治绩效提升行动。在工作内容方面，《方案》提出将根据上一年度重污染天气应急减排清单工业源重点行业绩效等级评定情况，结合清洁能源替代、超低排放改造、工业深度治理、低效失效设施淘汰、挥发性有机物治理等攻坚任务，分批次有序推动绩效提升工作。伴随各地环保政策的趋严，环卫绩效提升需求或将持续增长，相关环卫设备及减排改造企业有望受益。
　　行业动态信息
　　行情回顾：
　　6月7日-6月13日，上证综指单周累计下跌0.25个百分点，报3377；沪深300指数单周下跌0.25个百分点。环保（申万）指数下跌1.19%，跑输沪深300指数（下跌0.25%）0.94个百分点，跑输创业板指数（上涨0.22%）1.4个百分点。2025年初至今，环保工程及服务板块整体指数表现较好，累计涨幅为6.01%，跑赢沪深300指数7.8个百分点。
　　投资建议：
　　“十四五”是我国深入打好污染防治攻坚战、持续改善生态环境质量的关键五年，也是实现我国2030年前碳达峰的关键期和窗口期。环卫领域我们重点推荐受益环卫装备电动化趋势，拥有环卫装备制造、环卫运营投资全产业链的环卫整体解决方案提供商宇通重工；垃圾焚烧领域重点推荐高速公路持续贡献现金流，焚烧运营资产被低估的城发环境和焚烧产能不断增长，业务布局持续完善的瀚蓝环境；燃气板块推荐经营稳健高分红的蓝天燃气及新奥股份。
　　行业要闻：
　　1）国办转发住建部《关于进一步加强城市建筑垃圾治理的意见》的通知;
　　2）十堰市2025年度水、大气、土壤污染防治攻坚行动实施方案;
　　3）上海市重点行业大气污染防治绩效提升行动方案。
　　风险分析
　　环保公司财务状况恶化的风险：环保企业中民营企业数量较多，融资成本相对较高，如果货币政策或融资环境等发生变化，公司面临财务状况恶化的风险。
　　政策推进力度及落实程度不及预期的风险：环保行业受政策指引、驱动属性较为明显，如果相关环保政策发布、推进或落实程度不及预期，则存在企业发展条件不及预期的风险。
　　环保治理财政资金拨付下滑的风险：环保企业多为针对政府的商业模式，若环境治理的财政资金下滑则企业订单增长或产品销售存在相应下滑的风险，对公司发展产生不利影响。