每日大市点评
　　港股大盘上周冲高回落，受中东地缘紧张局势升级影响，恒生指数全周仅微升0.4%，收报23,892点。恒生科指全周下跌0.9%，收报5,239点。以央国企为主的恒生香港中资企业指数全周则上升1.7%，连升第五周。上周题材板块表现积极，交易BD预期的医疗保健行业分类指数全周大升8.8%，黄金及有色金属相关个股带动原材料分类指数上升7.0%。必选消费、可选消费及信息科技则逆市下跌。
　　5月中国通胀、进出口及金融数据出炉，显示经济温和修复下，存在结构不均衡。5月核心CPI温和增长，PPI跌幅扩大。“抢出口”及“抢转口”支撑5月出口数据，但进口降幅超预期反映内需修复偏弱。5月M1同比增速加快至2.3%，是自2024年1月以来最高，显示企业经营活力持续改善，或受益于高端制造业等景气度较高行业的拉动，5月M1-M2负剪刀差也在收窄。不过，5月新增人民币贷款连续两个月同比少增，其中居民短贷连续三个月同比少增，企业中长贷连续四个月同比少增，居民和企业部门信贷修复偏弱。
　　港股经历4月初以来的持续反弹后，当前恒生指数的估值已修复至过去七年60%左右分位数。我们认为港股大盘的估值在下半年仍有进一步向上的空间，但短期来看，中美博弈阶段性缓和但仍具不确定性，地缘政治局部升温也导致风险偏好震荡，港股暂时缺少内外催化剂，预计短期港股大盘保持高台整固，内部以板块轮动的机会为主，继续关注高防守性的红利板块（能源、电讯），以及相对低估值、高增长潜力且5月以来相对落后的恒生科指或在外部风险缓释后有较好弹性。
　　行业动态：
　　消费板块，市场对新消费明星股热度持续，产品能够迎合情感价值需求，老铺黄金（6181 HK）、蜜雪集团（2097 HK）和泡泡玛特（9992 HK）上周五单日分别上升2%-4%，上周周度分别上升2%-11%。
　　汽车板块，上周虽然汽车企业表态承诺对供应商的支付账期不超过60天，但整周汽车股呈现回落格局，传统车企平均下跌1.3%，新能源车企平均下跌3.8%。第二季度处于销售淡季，消费者持币观望情绪浓厚。
　　上周恒生医疗保健指数大涨8.5%，为连续第五周上涨。继石药（1093 HK)后，行业龙头中国生物制药（1177 HK)也预告即将达成重磅海外授权交易，引领创新药板块大涨，CXO龙头药明康德（2359 HK)与药明生物（2269 HK)也上涨，市场应是在期待创新药研发外包服务需求会增加。
　　上周新能源及公用事业港股普遍上涨。主要火电股上升。华能国际(902 HK)、大唐发电(991 HK)、华电国际(1071 HK)全周分别上升3.3%、12.3%、4.8%。表面上，夏天用电旺季来临有利火电企业。另一方面，个别电力设备港股获得投资者支持。东方电气(1072 HK)及上海电气(2727 HK)分别上涨10.9%、13.7%。近日世界银行宣布解除自2013年起实施的核能项目融资禁令，中国制造企业有望受惠，尤其加大出口至发展中国家。