6月5日，市场憧憬中美元首通话，情绪回暖推动港股进一步上攻。恒生指数全日上升253点或1.1%，收报23,906点，创出自今年3月20日以来收市新高。恒生科指上升1.9%，收报5,319点。大市成交金额轻微增加至2,220亿港元，港股通净流入则进一步减少至7.4亿港元。虽然市场情绪及走势好转，但大市成交并没有显著增加，显示仍有大部分资金在场外观望。盘面上，内部板块轮动的特征非常明显，如近期持续拉升的“新消费”及生物医药出现显著回吐，本月即将迎来解禁的老铺黄金(6181 HK)大跌9.1%，成交金额较周三增加超过一倍。另外，生物医药股也出现急升后的获利回吐。存量资金回流近期表现较落后的AI、软件相关股份、消费电子等，如阿里(9988 HK)升3.2%、金山云(3896 HK)大升9.9%，万国数据(9698 HK)上升7.8%。香港地产股继续强势，多只股份走势强于大盘，如获纳入富时指数的恒基地产(12 HK)大升4.5%，股价创去年11月以来收市新高。太古地产(1972 HK)也创超过一年新高。关税战及地缘政治风险纾缓有助支撑港股表现，而离岸人民币走强也增加港股的吸引力，料低估值及且具高增长潜力的恒生科技指数短期内或有相对较好的表现。
　　宏观动态：
　　美国服务业景气度自2024年6月以来再度收缩，5月ISM服务业PMI跌至49.9%，需求收缩是主因，新订单指数按月大跌5.9个百分点至46.4%，为2022年12月以来最低。服务业就业指数升至50.7%，表明企业仍然保持招聘。5月ISM服务业与Markit服务业PMI走势出现明显背离，ISM服务业涉及更多的国际企业，表明这些企业更易受到关税不确定性的影响。若结合日前公布的制造业PMI，最新数据表明美国经济景气度在关税阴霾下继续放缓。
　　行业动态：
　　昨日新消费龙头股回调。尽管市场一致看好老铺黄金（6181 HK）的新品“七子葫芦”系列，有效结合中国传统工艺和独特的制作工艺，但股价在冲破1000港元大关后回调，昨日全天下跌9.0%，当前估值约25年36倍市盈率。其他新消费股同样回调，泡泡玛特（9992 HK）、蜜雪冰城（2097 HK）分别下跌1.2%和7.7%。
　　恒生医疗保健指数昨日回吐1.3%，但主要企业波动不大。关于翰森制药（3692 HK)，经过评估，我们认为肿瘤领域核心产品阿美乐在英国获批短期内对收入影响有限，但公司今后将在欧盟报审，英国的许可将奠定基础。此外，近期与再生元（REGNUS)签订的授权协议为2023年底以来与海外著名医药企业签订的第三项授权协议，表明公司研发实力强大。
　　昨日新能源及公用事业港股个别发展。可是相对上，香港公用事业板块普遍上升，其中长江基建(1038 HK)上升2.1%。消息面上，(一)近日市场传出，港铁(66 HK)有意竞购长江基建旗下英国火车租赁公司Eversholt Rail。无论谁是买方，如果成功出售，也可释放公司价值；(二)KKR放弃收购英国泰晤士水务，市场猜测长江基建有可能成功购入。长江基建的公共事业业务主要分布在英国及澳纽等地，并经营多年，涉及额外政策风险的可能性不大。