每日大市点评
　　6月2日，在港股通缺席下，港股大盘日内走势显著波动。忧虑中美贸易谈判不确定性上升，恒生指数早段裂口低开后一度下跌超过2.5%，但见22,668点，午后跌幅收窄，最终下跌155点或0.7%，收报23,134点。恒生科指下跌0.8%，收报5,128点。大市成交金额仅1,394多亿港元。尽管恒生指数呈现先低后高走势，但走势上逐渐跌离5月12日至5月30日横行区间。若短期缺乏积极催化剂使大盘反弹重回23,400点以上，港股有机会出现更深的调整。盘面上，市宽表现不佳，主板多达1,016只股份下跌，但能否逆市上升甚至创近期新高的股份或板块应值得注视。权重互联网股方面，仅腾讯(700 HK)及小米(1810 HK)逆市上升，而阿里(9988 HK)、美团(3690 HK)、京东(9618 HK)下跌0.2%至1.7%不等。友邦(1299 HK)上升0.1%，股价贴近5月高位。黄金相关股受惠金价造好，如中国黄金(2099 HK)、山东黄金(1787 HK)、招金(1818 HK)分别升1.9%至4.5%，黄金零售股如周大福(1929 HK)、老铺黄金(6181 HK)、六福(590 HK)分别升1.3%至3.7%左右。澳门博彩股跑赢大盘，5月博彩收入达到211.9亿澳门元，大超预期，并创疫后以来单月新高，刺激低估值且预期差较大的博彩股出现估值修复。
　　中美博弈再升温，美国新增包括AI芯片出口管制、停止对华芯片设计软件（EDA）销售、撤销中国留学生签证等限制性政策，市场也在重新评估关税前景。互联网平台在即时零售和外卖领域竞争加剧，头部车企减价促销，均为后续企业盈利修复增压。近期港股多有焦点新股上市，但大市未有明显增量资金，IPO或带来部分资金虹吸效应。综上，当前港股内外均缺乏积极催化剂，美债利率高位震荡也约束港股估值进一步回升的动能。内部经济弱修复底色不改、外部压力仍在升温的背景下，市场或面临技术性回踩（支撑位22,500点）。策略上建议保持“防守反击”思路，短期以高分红防御板块（电讯、公用事业、能源）为主，关注外部贸易博弈反复或带来消费电子、出海链条及部分科网巨头的弹性。
　　宏观动态：
　　上周新房成交量再次同比下跌，但一线城市维持上升。根据初步数字，上周(至6月1日)30大中城市商品新房成交量达202万平方米，同比下跌12.0%，差于前周的2.0%同比上升，环比下跌2.1%，差于前周的11.7%环比增长。不同类别城市表现分化。上周同比变化率：一、二、三线城市分别为+10.4%、-23.6%、-4.7%(前周同比：+29.0%、-12.8%、+10.9%)。另一方面，5月百城新建住宅价格同比上升2.6%，升幅高于4月的2.5%。一线城市同比上升6.2%，升幅高于4月的5.7%。但是二线城市同比上升1.5%，升幅差于4月的1.7%。三线城市则同比下跌0.6%，差于4月的0.4%跌幅。
　　行业动态：
　　近期港股汽车板块处于弱势，行业处于舆论风口之中，股价受压。《人民日报》发表反对新一轮价格战和“内卷式”竞争的文章。大部分车企公布的5月份销量同比增速较4月放缓，比亚迪（1211 HK）5月销量同比+15.3%；吉利汽车（175HK）5月销量同比+46%；小鹏（9868 HK）5月销量同比增长2.3倍；理想汽车（2015 HK）5月销量同比+16.7%。周一大部分汽车个股全日下跌1%-2%。零跑汽车（9863 HK）上月销量增近1.5倍，周一股价上升3.3%。
　　恒生医疗保健指数昨日跟随恒指下跌1.9%。信达生物（1801 HK)上涨1.9%。消息面上，公司在美国肿瘤学会(ASCO)汇报了肿瘤药IBI363的临床数据，此次信达报告的是IBI363的I期和II期临床试验结果，IBI363在接受免疫疗法治疗的晚期肢端及黏膜黑色素瘤患者中表现出较好的疗效，其安全性也尚可接受。此外，经过评估，我们认为根据公司的公告，石药（1093 HK)2025-26E将至少分别获得约10亿元的海外授权首付款，2027年后也有望持续获得临床试验进展带来的里程碑付款，但是按1季度情况，公司产品销售收入短期内还将承压，因此综合来看我们将不会大幅调升收入与盈利预测，后续我们将观望海外授权协议的具体内容再作调整。
　　昨日新能源及公用事业港股表现分化。风、光、核、火电普遍受压。信义光能(968 HK)、龙源电力(916 HK)、中广核矿业(1164 HK)、华润电力(836 HK)下跌1.5%-5.8%。相反，个别天然气及香港公用事业股轻微上升。华润燃气(1193 HK)及电能实业(6 HK)上升0.8%-1.0%。