现货：周内主产区鸡蛋现货价格延续弱势调整。据我的农产品网数据显示，鸡蛋主产区均价2.78元/斤，较上周下跌0.11元/斤，跌幅3.81%，低价区报2.50元/斤。目前处于季节性需求淡季，叠加南方梅雨天气利空鸡蛋存储，鸡蛋霉变风险增加，市场情绪偏空，各环节补货积极性不高，拿货谨慎，产区库存继续增加，蛋价承压。
　　供需：据我的农产品网最新数据显示，5月全国在产蛋鸡存栏量约为12.75亿只，环比增幅1.76%，同比增幅6.78%，再创年内新高。从淘鸡方面来看，因蛋价整体呈现低位运行，饲料成本明显抬升，养殖亏损空间扩大，多数单位淘鸡情绪渐增，但老鸡出栏速度不及预期。仍有部分养殖户户考虑到6月或有升学宴提振，存延淘、换羽心理。月内可淘鸡数量有限，新开产数量依旧大于老鸡出栏量，导致5月在产蛋鸡存栏量继续增加。从后续供应面看，6月新开产蛋鸡大多为2025年2月前后补栏的鸡苗。而2月正值春节期间，交通运输受限，且新开产周期在淡季，鸡苗补栏量略有减少，故预计6月新开产蛋鸡或小幅下滑。同时天气逐渐转热，南方也进入梅雨季节，蛋鸡产蛋率将有所下降。叠加蛋鸡养殖已持续亏损多月，养殖户信心受挫，部分地区出现止损超淘现象，预计后续在产蛋鸡存栏量将止涨，供应压力或暂缓，蛋价大概率能止跌，逐步筑底企稳。但从需求面看，端午过后鸡蛋市场步入季节性淡季。高温高湿天气下，业内看空情绪加剧，终端补货较为谨慎，流通环节将回归至按需采购、消耗库存为主，同时中高考结束后，学校集团需求停滞，整体来看短期需求面依旧缺乏利好支撑。综合分析，6月份供应端减少幅度有限，需求偏弱，蛋价不乏跌至年内低点的可能。
　　展望：目前鸡苗补栏量当前处于历史高位，可淘老鸡不多，蛋鸡存栏高位运行，供应量或延续增加，蛋价中线承压。不过后续仍需重点检测养殖利润及鸡苗销量情况。随着气温逐渐升高，养殖户存货压力亦逐渐增加，蛋价近期仍存在探底可能性。建议近月合约的虚值看涨期权卖单可继续持有。对于远月合约来讲，下半年需求向好以及成本驱动向上或给与蛋价底部支撑，目前盘面已注入一定升水，关注09合约下方3600一线支撑，超跌情况下可轻仓试多。
　　策略：在产蛋鸡存栏高位运行，供应端趋向宽松，蛋价中线承压。08合约压力位参考3700，支撑位3500。期权方面，虚值看涨期权卖单继续持有。
　　风险：养殖端加速淘汰催化产能去化，需求超预期好转