宏观：当地时间6月9日至10日，中美经贸磋商机制首次会议在英国伦敦举行。美国最新通胀数据仍保持温和。美国劳工部数据显示，5月CPI同比增长2.4%、环比增长0.1%，剔除食品和能源价格的核心CPI同比上涨2.8%、环比增长0.1%，均低于预期。世界银行将全球GDP增长预期从2.7%下调至2.3%，预测显示贸易纷争、政策不确定性将阻碍经济增长。
　　供应：镍矿方面，2025年RKAB审批额度为冶炼厂提供了充足的原料保障，政策扰动风险仍在；5月份中国镍铁小幅增加；印尼镍铁保持高位；硫酸镍方面，硫酸镍企业开工率降低，5月份产量环比减少，硫酸镍供需双弱；精炼镍方面，2025年5月国内精炼镍总产量35995吨，环比小幅减少。
　　需求：不锈钢方面，5月份需求受抑制；国内不锈钢库存仍偏高，78家样本企业突破100万吨；新能源产业链方面，大趋势三元电池市占率下滑，5月份三元体产量低位运行。
　　库存：上周LME镍库存环比小幅减少；上期所库存环比小幅减少；精炼镍社会库存为37100吨，较上周出现减少。
　　观点：短期来看，2025年RKAB审批额度为冶炼厂提供了充足的原料保障，但政策扰动风险仍在，印尼政府落地调高镍资源的特权使用费率，抬升供应端成本；短期宏观贸易争端好转，宏观正向影响，盘面已经反应大部分改善预期，近期能源成本持续下行后大幅反弹，不锈钢库存较大，镍价整体缺乏强驱动。
　　策略：沪镍2508合约短线交易；期权方面：卖出虚值看涨期权。后期关注矿端、不锈钢产量、贸易争端的变化