价格走势：上周沪锡市场小幅震荡，周涨幅0.03%；2025年6月12日，Mysteel综合1#锡现货价格264500元/吨，期价波动较小，基差变化不大。
　　供给：5月精锡产量环比小幅回落；进口锡矿2025年1-4月份同比大幅回落。Alphamin将产量指导下调至17,500吨，该公司2025年产量指导已从20,000吨下调至17500吨，这意味着年产量将下降0.4%。缅甸推进矿端复产过程反复。
　　需求：近期宏观贸易争端好转，需求边际改善。当地时间6月9日至10日，中美经贸磋商机制首次会议在英国伦敦举行。美国最新通胀数据仍保持温和。美国劳工部数据显示，5月CPI同比增长2.4%、环比增长0.1%，剔除食品和能源价格的核心CPI同比上涨2.8%、环比增长0.1%，均低于预期。世界银行将全球GDP增长预期从2.7%下调至2.3%，预测显示贸易纷争、政策不确定性将阻碍经济增长。
　　成本利润：矿端持续偏紧，加工费维持弱势，整体来看，在矿端干扰的背景下，利润将维持低位。
　　库存：LME库存周度环比小幅减少；SHFE库存周度环比减少；社会库存周度环比大幅减少，利于去库。
　　策略：宏观贸易争端好转，但矿端反复，价格已经回到“刚果矿事件”附近，整体价格已大部分反应供需与宏观改善预期，近期驱动不强，暂短线区间交易，参考区间250000-270000元/吨，后期重点关注宏观措施落地，缅矿、刚果矿的扰动，贸易谈判，消费数据验证指引。