报告要点：
　　开年以来，财政呈现收入承压，支出加码的特征，两者增速轧差创下2022年以来新高。政府债发行加速是其背后支撑的主要动力。
　　今年计划发行政府债（不包括补充银行资本金的5000亿元），合计为13.36万亿（其中一般国债净融资4.86万亿，特别国债发行1.3万亿，新增一般债8000亿，新增专项债4.4万亿，特殊再融资债2万亿），同比多增2.2万亿元。截至6月15日，政府债累计发行6.72万亿（其中包括国债+新增地方债+特殊再融资债），累计同比多增3.2万亿，发债进度48%，去年6月底这一数据为30%。
　　若排除化债因素后，今年计划发行政府债合计为11.36万亿，同比多增2.4万亿，而截至6月15日，政府债累计发行5.1万亿元，同比多增1.7万亿元。发行进度38%，与去年持平。即年内增发空间仅剩下7000亿元，而若要继续保持支出高增速，或需要提升财政收入或增发债券来完成