报告导读：
　　5月底中大猪存栏继续增加，未来1-2个月出栏量继续增长，且6-7月份规模场降重出栏压力大，日均出栏量维持增长。当前出栏体重仍处于高位状态，且刚处于去利润降体重阶段，后续若要完成降重至120公斤的政策任务，要么加速出栏降重，要么拉长降重周期，无论哪种方式，09盘面今年首次给出升水的结构中，明显估值偏高，适合做空配，或者9-1/11-1反套。
　　而需求端无两点，终端需求进入季节性单机，屠宰端缩量保价且又继续下降趋势，整体供大于求；而短期收储提振市场情绪，但终究量上有限。此外，虽然冻品库存相对较低，但目前猪价暂未到屠宰分割心里预期，屠宰分割仍需持续关注。
　　参照过往去体重的过程，2022年11月底均重达到最大130.62公斤，到2023年1月底均重降至120公斤，历时2个月，周均降1.33公斤；2023年年中降重周期历经3个月从122.5公斤降至119.85公斤，周均降0.177公斤。类比2022年，当前均重水平差不多，但明显当下的降重速度不如当年；类比2023年，降重斜率基本持平，那么短期难以完成降重目标，降重周期拉长。因此，若想完成降重去库存的任务，后市仍需继续加快体重降速，当前仅仅处于去利润降体重的初期，短期猪价反弹后仍将延续下跌趋势。