2025年纺织服装行业中期投资策略：内需复苏加速窗口，新成长方向浮现
　　复盘25上半年（1/1~6/6），SW纺织服饰指数上涨5.5%，相对申万全A上涨3.6%，相对收益位居全市场第11位。公司低位高频回购，彰显中长期发展信心，底部信号显现（详见正文）
　　(联系人：王立平/求佳峰/刘佩)
　　理性消费与结构复苏并行，关注情绪消费——2025下半年社会服务投资策略
　　主线一：关注酒旅中的情绪消费
　　消费理念转向体验式服务，旅游需求作为高频刚需类别，释放大量新增消费力。传统景区与IP结合提话题度与客流转化率，游客支付意愿提高。体育赛事、户外等体育运动趋势向上。建议关注：长白山、祥源文旅、黄山旅游、九华旅游、KEEP、兰生股份。“性价比为王”、“进货式住酒店”、“亲子度假”、“酒店慢充”等词汇频频霸榜社交媒体，消费者对高性价比的酒店产品尤其重视，无论是平价酒店还是贵价酒店，消费趋势上的共性是能够让消费者拥有超值体验，创造新的生活方式场景。建议关注：亚朵、华住酒店、首旅酒店、锦江酒店。（详见正文）
　　（联系人：赵令伊/杨光）
　　领跑新消费，美妆个护全面崛起——2025年美容护理中期投资策略
　　回顾美容护理板块表现：新消费属性引投资热点，25Q1业绩领跑可选消费，618大促带高板块关注，三重利好催化下，25年初至今SW美容护理指数大涨13.4%，领涨31个SW一级行业。25H2预计势能持续，新成分、新细分赛道发力。（详见正文）
　　(联系人：王立平/王盼)