宏观方面：全球贸易前景向好，美伊谈判结果仍存反复。据CME“美联储观察”：美联储6月维持利率不变的概率为99.9%，降息25个基点的概率为0.1%。美联储7月维持利率不变的概率为85.5%，累计降息25个基点的概率为14.5%。
　　供应端：美国对伊朗实施新一轮制裁，周五俄罗斯对乌克兰发动大规模袭击几乎覆盖全境，点燃市场供给担忧。美国方面，美国至6月6日当周石油钻井数442口，前值461口，低油价对美油产量呈现压制状态。欧佩克方面，6月会议上再次公布7月增长41.1万桶/天，据知情人士透露，沙特希望欧佩克+在未来几个月继续加速石油增产，因为沙特更加重视夺回失去的市场份额。
　　需求端：高频数据来看上周EIA数据显示美国汽油需求和馏分油需求下降。6月5日晚，国家主席习近平应约同美国总统特朗普通电话，同意双方团队继续落实好日内瓦共识，尽快举行新一轮会谈。美国最新非农数据超预期，特朗普喊话降息。全球金融市场情绪修复，6月关注美联储议息会议以及市场关注的美债问题是否爆发。
　　 策略：短期，地缘冲突加剧和全球贸易摩擦持续好转支撑油价强势运行，中长期依旧关注OPEC+加速增产的主要矛盾。虽情绪溢价不可持续，但地缘局势较难预测，建议观望或待地缘平息后以逢高做空的波段思路操作，关注WTI60-65美元区间。月差上近端供弱需强，远端供强需弱，支撑走正套结构。
　　风险提示：地缘冲突、经济下行、贸易摩擦、欧佩克+调整产量政策