>> 方正证券-5月份通胀点评:CPI同比持平,PPI小幅回落-250609
| 上传日期: |
2025/6/9 |
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pdf 共6页 |
来源: |
方正证券 |
| 评级: |
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作者: |
燕翔,许茹纯,朱成成 |
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5月份,CPI同比持平,环比增速转负,PPI增速小幅回落。5月份,CPI同比下跌0.1%,前值为-0.1%;环比下跌0.2%,前值为0.1%。5月份,PPI同比下跌3.3%,前值为-2.7%;环比下跌0.4%,前值为-0.4%。 从CPI主要分项来看,5月份价格环比增速多数为负,同比增速多数为正。5月份,居住价格环比持平,前值为0%;同比上涨0.1%,前值为0.1%。衣着价格环比上涨0.6%,前值为-0.1%;同比上涨1.5%,前值为1.3%。食品烟酒环比下跌0.2%,前值为0.2%;同比上涨0.1%,前值为0.3%。医疗保健环比上涨0.1%,前值为0.2%;同比上涨0.3%,前值为0.2%。交通和通信环比下跌1.2%,前值为-0.3%;同比下跌4.3%,前值为-3.9%。其他用品和服务环比上涨0.7%,前值为2.4%;同比上涨7.3%,前值为6.6%。生活用品及服务环比下跌0.8%,前值为0%;同比上涨0.1%,前值为0.2%。教育文化和娱乐环比上涨0.1%,前值为0.4%;同比上涨0.9%,前值为0.7%。 5月份,食品价格环比下跌细分项数量有所增加。鲜菜分项价格环比下跌5.9%,前值为-1.8%。粮食分项价格环比下跌0.2%,前值为-0.1%。蛋分项价格环比下跌0.9%,前值为-1%。鲜果分项价格环比上涨3.3%,前值为2.2%。酒分项价格环比下跌0.3%,前值为0%。奶类分项价格环比下跌0.3%,前值为0%。食用油分项价格环比下跌0.1%,前值为-0.2%。卷烟分项价格环比持平,前值为0%。水产品分项价格环比上涨0.8%,前值为1.2%。畜肉类分项价格环比下跌0.2%,前值为-0.1%。猪肉分项价格环比下跌0.7%,前值为1.6%。 PPI生产资料价格增速小幅下降,生活资料价格有所回升。5月份,生产资料同比下跌4%,前值为-3.1%;环比下跌0.6%,前值为-0.5%。5月份,生活资料同比下跌1.4%,前值为-1.6%;环比持平,前值为-0.2%。 PPI生产生活资料分项价格同比依然普遍下降。5月份,生产资料分项下,原料分项同比下跌5.4%,前值为-3.6%。采掘分项同比下跌11.9%,前值为-9.4%。加工分项同比下跌2.8%,前值为-2.3%。生活资料分项下,食品分项同比下跌1.4%,前值为-1.4%。衣着分项同比持平,前值为-0.1%。一般日用品分项同比上涨0.6%,前值为0.6%。耐用消费品分项同比下跌3.3%,前值为-3.7%。 PPI细分行业中,5月价格同比增速普遍为负。5月份,煤炭开采和洗选业价格同比下跌18.2%,前值为-15.2%。石油天然气开采价格同比下跌17.3%,前值为-14.2%。黑色金属矿采选业价格同比下跌7%,前值为-6.3%。有色金属矿采选业价格同比上涨14.8%,前值为19%。非金属矿采选业价格同比下跌0.6%,前值为-0.1%。农副食品加工业价格同比下跌2.8%,前值为-3.2%。食品制造业价格同比下跌1%,前值为-0.9%。 风险提示:宏观经济不及预期、海外市场大幅波动、历史经验不代表未来。
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