核心观点
　　财联社6月2日消息，乌克兰官员表示，乌克兰军队对俄罗斯境内深处的多个军用机场发动了大规模无人机袭击。据称，在此次行动中受损的俄罗斯战机数量超过40架，其中包括图- 95和图- 22 M3远程轰炸机以及A-50预警机。乌克兰国家安全局表示，约34%的战略轰炸机遭到攻击。此次行动更加凸显无人机在智能化战争中的重要作用，无人机具有单价低、可大规模部署的特点，成为双方在战场上获取情报和实施打击的重要手段。其广泛应用于侦察、监视、目标定位和攻击等任务。建议关注无人系统以及反无人机系统的相关投资机会。
　　主要内容
　　1、财联社6月2日消息，乌克兰官员表示，乌克兰军队对俄罗斯境内深处的多个军用机场发动了大规模无人机袭击。据称，在此次行动中受损的俄罗斯战机数量超过40架，其中包括图- 95和图- 22 M3远程轰炸机以及A-50预警机。乌克兰国家安全局表示，约34%的战略轰炸机遭到攻击。此次行动更加凸显无人机在智能化战争中的重要作用，无人机具有单价低、可大规模部署的特点，成为双方在战场上获取情报和实施打击的重要手段。其广泛应用于侦察、监视、目标定位和攻击等任务。建议关注无人系统以及反无人机系统的相关投资机会。
　　2、配置方面建议围绕三条投资主线，一是传统军工方向，我们建议重点关注有订单修复预期、有业绩支撑的航发产业、船舶产业以及航空航天产业；二是新域新质方向，新式战争方面我们建议关注围绕低成本、智能化、体系化三大特点的行业，包括低成本精确制导弹药、无人系统以及新一代智能化作战底座；新质生产力方面，我们建议关注应用市场空间广阔、行业处于快速成长期、国产化率较低的行业，主要为商业航天、低空经济、大飞机；新技术方面，我们建议关注MEMS器件、增材制造以及陶瓷基复合材料。三是改革出海方向，我们建议关注有资产整合预期、军贸市场具有竞争力的相关公司。
　　3、推荐标的：传统军工方向：航发动力、航发控制、航材股份、图南股份、华秦科技、湘电股份、光威复材、菲利华、中航高科；新域新质方向：高德红外、北方导航、中无人机、航天彩虹、七一二、海格通信、斯瑞新材、航天环宇、莱斯信息、宗申动力、中航西飞、中航重机、华曙高科、铂力特；改革出海方向：国睿科技、建设工业。
　　风险分析
　　1、国防预算增长不及预期；近年来国防预算维持较为稳定的增长，军工政策向好，但存在国家政策及国家战略的改变而减少国防预算的支出的可能性。
　　2、武器装备交付不及预期；后疫情时期，叠加地区紧张因素，世界经济贸易往来链路受到较大冲击，如船舶等行业存在无法按时完成施工及延期交付风险。
　　3、相关改革进展不及预期；国家对未来形势的判断和指导思想决定了行业的发展前景，国家宏观经济政策、产业发展政策对军工企业战略方向确定、产业选择及投资并购方向均有重大影响。