核心观点
　　本周中证REITs全收益指数上涨1.6%，收于1107.3。从我们构建的指数来看，本周产权类REITs上涨0.9%，经营权类REITs上涨3.2%。高速公路板块表现强劲，单周涨幅高达3.9%。截至2025年6月5日收盘，C-REITs实现了总市值首次突破2000亿元的里程碑，达到2019.9亿元。本周新发项目提速，共有4单项目针对监管问询提交了反馈答复，估值均有所调降。创金合信首农产业园REIT对监管的审核问询函进行了答复，估值由33.0亿元变更为30.7亿元，估值调降比例为7.1%。华夏华电清洁能源REIT估值由16.03亿元变更为15.99亿元，估值调降比例为0.3%。南方万国数据中心REIT针对监管问询函提交反馈修订版，估值调降比例为11.9%。南方润泽科技数据中心REIT项目估值从42.0亿元调降至37.3亿元，降幅达11.4%，主要原因系技术改造成本增加及审慎参数调整。
　　行业动态信息
　　政策及新闻回顾：1）上海市发展和改革委员会发布《关于进一步加强项目储备谋划推动我市基础设施REITS提质扩容通知》，从多方面推动基础设施REITs提质扩容，包括支持存量资产收购与扩募，建立动态储备机制，明确项目在资产类型、合规手续、运营状态和资产规模等方面的条件，优化审核推荐机制等。2）截至6月5日收盘，我国REITS总市值首次站上2000亿元，全市场REITS总数量达66只，最新市值2019.9亿元。
　　行情回顾：1）本周中证REITs全收益指数上涨1.6%，收于1107.3；全周加权日均换手率0.61%，较上周0.56%提升了0.05个百分点；日均成交金额为5.2亿元，较上周的4.8亿元上涨9.9%；2）本周产权类REITs上涨0.9%，经营权类REITs上涨3.2%；3）本周所有REITs子板块中，高速公路REITs涨幅最大为3.9%，保租房REITs涨幅最小为0.1%；4）招商公路REIT涨幅最大为8.0%；嘉实京东仓储基础设施REIT跌幅最大为1.2%。
　　重要公告回顾：1）嘉实物美消费REIT:基金经理自2025年6月3日起由于金行先生变为魏少艺女士。2）中金中国绿发商业REIT:询价区间为2.8元/份-3.4元/份，询价时间为2025年6月6日。3）建信中关村REIT:陈忠敏先生不再担任运营管理机构董事长职务。4）红土创新深圳安居REIT:原董事长阮菲到期离任，总经理冀洪涛代行董事长职务。5）中金亦庄产业园REIT：募集期为6月10日-6月11日，发售价格为2.7元/份
　　风险分析
　　1、审批及发行进展不及预期的风险：REITs审批及发行受项目质量、监管审核速度及市场环境等多方面因素影响，若项目成熟度不高、监管审核速度放慢及市场环境低迷，将会使REITs审批发行放缓。
　　2、政策出台不及预期的风险：我国REITs立法、税收及信息披露等多项制度尚待建立及完善，若相关政策出台不及预期，可能会影响REITs市场的持续健康发展。
　　3、二级市场波动的风险：REITs的风险特征表现为中等风险及中等收益，今年以来受个别资产基本面疫后修复不及预期、整体REITs市场投资人类型单一投资行为趋同等影响，二级市场持续回调，出现较大波动