美国政府行政令：释放美国无人机系统领导地位，加快推动eVTOL试点。1、根据美国白宫网站新闻：6月6日，特朗普签署了一项行政命令《AmericanDrone Dominance》（释放美国无人机系统领导地位）。主要内容包括：1）指示美国联邦航空管理局（FAA）扩大无人机作业范围，为商业和公共安全任务提供超视距的无人机常规作业，并加快美国无人机技术的开发、测试和推广，包括未来空中交通(Advanced Air Mobility, AAM)。2）设立电动垂直起降飞行器（eVTOL）集成试点计划，以加快在美国部署安全、合法的垂直起降操作，并选择至少五个试点项目来推进在货物运输和医疗救援等领域的应用。2、特别关注：加快eVTOL试点。我们关注该行政令对于eVTOL的试点给出了明确时间表，意在加快试点。3、我们再次强调观点：1）估值维度：两家代表性公司Archer与Joby在产品尚未取得TC，不能量产及交付的情况下，仍然大幅亏损，但市值均超过400亿人民币之上，体现海外市场对eVTOL用于空中交通未来潜力的认可。2）市场维度：我们认为中美企业最具竞争力，我国企业在eVTOL领域处于全球领先梯队，大力推动低空经济发展下，未来在全球巨大市场中，中美有望占据主导地位。而美国因其相对更完备的基础设施、消费行为，一旦取证后，或呈现商业化加速的进程。3）此次美国政府行政令再一次体现无人机系统、eVTOL在本土及全球市场的重要战略意义，中美竞逐全球市场或加速。
　　我们继续强调工业级无人机的战略价值。1、上周我们梳理了全产业链标的，继续强调观点，工业级无人机或率先商业化落地，在应急消防、物流运输、巡检等多领域有实际商业价值。2、此外我们也强调军贸领域，雷达、无人机市场投资机会，以及在低空安防领域的市场潜力。3、产业链标的：1）制造端：包括整机与供应链。整机制造：重点关注绿能慧充、纵横股份、关注国安达。供应链：航发、飞控、关键部件。航发领域（宗申动力、应流股份），飞控领域（纵横通信），关键部件（广联航空）。2）应用端：综合（中信海直），保障（四川九洲），安防（四创电子、国睿科技），巡检（咸亨国际），农业、物流（汇嘉时代）。3）后市场：检验检测（中机认检、四川九洲）。此外，我们建议关注吉峰科技。
　　华创交运|低空60指数：本周上涨0.1%，全年上涨3.8%。1、指数表现：6月6日，华创交运|低空60指数为129.89点，周上涨0.1%。全年累计表现：华创交运|低空60指数上涨3.8%，作为比较，沪深300指数全年下跌1.6%，Wind全A指数上涨2.7%，创业板指下跌4.8%。2、个股表现：周涨幅前三，新劲刚（8%）、华设集团（7%）、西域旅游（7%）。周跌幅前三，绿能慧充（-9%）、深城交（-8%）、纵横股份（-7%）。全年累计看，涨幅前五分别为：航天南湖（100%）、西锐（87%）、应流股份（51%）、祥源文旅（48%）、芯动联科（41%）。
　　投资建议：我们继续强调布局2025具备放量潜力环节。1、我们看好2025-2027低空经济三大应用场景：文旅新消费、载人（客）运输、专业用途；我们看好低空新基建领域的投资：低空数字化+基础设施（雷达）。2、从产业链维度，我们建议重点关注：环节1：主机厂：新质生产力的链主。通航飞机+eVTOL：万丰奥威；通航飞机：西锐；eVTOL：亿航智能；无人机：绿能慧充。环节2：供应链：共建繁荣体系。航发市场：宗申动力、应流股份；电机电控：英搏尔；飞控：纵横通信。环节3：低空新基建：低空安全健康有序发展的基石。低空数字化：莱斯信息、四川九洲、深城交、苏交科、新晨科技；雷达：国睿科技、纳睿雷达、四创电子、新劲刚。环节4：运营：在应用端探索商业闭环。低空+通航：中信海直；低空+文旅：祥源文旅。
　　风险提示：政策推进不及预期，飞行器安全风险。