投资要点：
　　推荐组合：中远海控、山东高速、皖通高速、招商公路、福建高速、招商轮船、中远海能、春秋航空、吉祥航空、中国国航、南方航空、中国东航、华夏航空、圆通速递、京沪高铁、广深铁路、韵达股份、嘉友国际、青岛港、招商港口、唐山港、东航物流、顺丰控股、德邦股份、申通快递、中谷物流、海通发展。
　　建议关注：锦江航运、宏川智慧、密尔克卫、盛航股份、白云机场、上海机场、海晨股份、渤海轮渡、厦门国贸、招商南油、飞力达。
　　快递数据跟踪：根据交通运输部公告：1）2025.5.12-2025.5.18，周度日均揽收量约5.81亿件/投递量约5.66亿件，环比前一周（2025.5.5-2025.5.11）分别+5.06%/+4.46%；2）2025.5.1-2025.5.18，月度日均揽收量约5.54亿件/投递量约5.48亿件，同比上一年分别+20.14%/+21.94%；3）今年以来（2025.1.1-2025.5.18），日均揽收量约5.19亿件/投递量约5.22亿件，同比上一年分别+26.98%/+29.15%。根据国家邮政局公告：2025年1-4月，快递业务量同比+20.9%，收入同比+10.9%。
　　航运数据跟踪：国际干散货市场：本周BDI指数为1341点，环比上涨2.48%。国际集运市场：本周CCFI指数环比上涨0.23%，SCFI指数环比上涨7.21%。SCFI欧洲航线运价为1317美元/TEU，环比上涨14.12%，美西航线运价为3275美元/FEU，环比上涨5.95%。国际油运市场：本周VLCC-TCE运价为43257美元/天，环比上涨0.48%。
　　航空数据跟踪：1）根据航班管家数据，2025.05.16-2025.05.22期间国内航班量89175班次，日均12739班，较上周-0.08%，同比+1.87%。2）国内旅客量达1259.57万人次，较上周+1.12%，同比+4.23%。3）2025.05.16-2025.05.22期间国内平均全票价环比+5.75%，同比-2.35%。国内平均裸票价环比+6.40%，同比+5.19%。4）2025.05.16-2025.05.22期间国内客座率为85.91%，较去年同期提升1.73pcts。5）各枢纽机场国内航班量恢复到2019年比例：首都81.42%，浦东114.86%，白云119.19%，双流65.12%，宝安128.62%，长水94.41%，虹桥109.86%，海口105.24%，三亚115.50%。6）国际旅客量达142.18万人次，较上周+0.69%，同比+16.09%。7）各枢纽机场国际航班量恢复到2019年比例：首都63.18%，浦东101.61%，虹桥100.00%，白云85.62%，双流+天府87.04%，宝安98.30%，长水75.00%，海口137.21%，三亚105.00%。
　　风险提示：政策不确定性，油价、汇率大幅波动，宏观经济增长失速，行业供需失衡、竞争加剧，空难、恐怖袭击、战争、疾病爆发等其他需求冲击。