1、市场行情
　　本周（2025年6月3日至6月6日，共4个交易日）转债市场继续回暖；本周中证转债指数涨跌幅为+1.1%（上一交易周为+0.2%），本周中证全指变动为+1.5%。2025年开年以来，中证转债涨跌幅为+4.7%，中证全指数涨跌幅为+1.8%，转债市场表现好于权益市场。
　　分评级来看，高评级券（评级为AA+及以上）、中评级券（评级为AA）、低评级券（评级为AA-及以下）本周涨跌幅分别为+0.93%、+1.34%、+1.82%，低评级券本周涨幅最大。分转债规模看，大规模转债（债券余额大于50亿元）、中规模转债（余额在5至50亿元之间）、小规模转债（余额小于5亿元）本周涨跌幅分别为+0.68%、+1.30%和+1.96%，小规模转债涨幅最大。分平价来看，超高平价券（转股价值大于130元）、高平价券（转股价值在110至130元之间）、中平价券（转股价值在90至110元之间）、低平价券（转股价值在70至90元之间）、超低平价券（转股价值小于70元）本周涨跌幅分别为+3.49%、+1.85%、+1.15%、+1.24%、+0.87%，超高平价券涨幅最大。分行业来看，涨幅排名前30的可转债主要来自建筑化工（5只）、电子（5只）；跌幅居前的30只可转债主要来自化工（7只）、医药生物（3只）、汽车（3只）等。
　　2、转债价格、平价和转股溢价率的均值分别为121.66元、93.22元和29.8%
　　截至2025年6月6日，存量可转债共473只（上周收盘为473只），余额为6640.12亿元（上周收盘为6659.22亿元）。具体来看：
　　转债价格的均值为121.66元（上周为120.19元），分位值为81.3%（上周为72.9%）；
　　转债平价的均值为93.22元（上周为92.52元），分位值为65.9%（上周为61.5%）；
　　转债转股溢价率的均值为29.8%（上周为30.3%），分位值为59.9%（上周为60.9%）；其中，中平价（转股价值为90至110元之间）可转债的转股溢价率为24.2%（上周为23.4%），高于2018年以来中平价转债转股溢价率的中位数（19.8%）。
　　3、可转债表现和配置方向
　　本周转债市场继续回暖，本周中证转债指数录得+1.1%涨幅。2025年开年以来，中证转债涨跌幅为+4.7%，中证全指数涨跌幅为+1.8%，转债市场表现好于权益市场。展望后市，经贸谈判、基本面、宏观政策仍是当前转债市场重要的影响因素。当前时点，可以继续关注提振内需、国产替代等领域正股绩优的转债。
　　4、风险提示
　　关注市场剧烈调整、资金成本超预期等风险。