1、一级市场
　　截至2025年5月31日，我国公募REITs产品数量达66只，合计发行规模达1743.93亿元（不含扩募）。从底层资产类型来看，截至2025年5月31日，交通基础设施类发行规模最大，共发行687.71亿元，园区基础设施类REITs发行规模次之，为270.62亿元。
　　根据上交所及深交所项目动态披露，截至2025年5月31日，共有26只REITs处于待上市状态，其中14只为首发REITs，另外12只为待扩募REITs。
　　2、二级市场表现
　　价格走势：2025年5月1日-2025年5月31日，我国已上市公募REITs的二级市场价格整体震荡上行：加权REITs指数收于139.99，本月回报率为3.71%。与其他主流大类资产相比，回报率由高至低排序分别为：美股>可转债>REITs>A股>黄金>纯债>原油。
　　从项目属性来看，产权类REITs和特许经营权类REITs的二级市场价格于本月均呈现震荡上涨的趋势。与上月末相比，产权类REITs的涨幅更大。从底层资产类型来看，本月保障房类REITs涨幅最大。本月回报率排名前三的底层资产类型分别为保障房类、仓储物流类和消费类。从单只REIT层面来看，本月公募REITs涨跌互现，有58只REITs上涨，有8只REITs下跌。涨幅排名前三的分别是华泰苏州恒泰租赁住房REIT、华夏金茂商业REIT和华夏金隅智造工场REIT。
　　成交规模及换手率：从底层资类型产来看，本月公募REITs成交规模较上月有所下降，保障性租赁住房类REITs区间日均换手率领先其他。截至5月31日，已上市的66只REITs月内总成交额为97.2亿元，月内区间日均换手率均值为0.65%。从单只REIT层面来看，月内成交量前三的是红土创新盐田港REIT/东吴苏园产业REIT/华夏合肥高新REIT；月内成交额前三的是中金安徽交控REIT /华夏中国交建REIT/东吴苏园产业REIT。
　　主力净流入：主力净流入总额达10056万元，市场交易热情较上月有所下降。主力资金净流入层面，从不同底层资产REITs来看，本月主力净流入额前三的底层资产类型是仓储物流类/保障性租赁住房类/交通基础设施类。本月主力净流入额前三的REITs是华泰苏州恒泰租赁住房REIT/红土创新盐田港REIT/平安广州广河REIT。
　　大宗交易：本月大宗交易总额环比上月有所减少。本月月内有17个交易日有大宗交易，大宗交易总成交额为11.2亿元，2025年5月6日大宗交易成交额是月内单日最高，为14972万元；单只REIT来看，月内大宗交易成交额前三的是中金印力消费REIT/华夏华润商业REIT/国泰君安城投宽庭保租房REIT。
　　3、风险提示
　　1）警惕REITs二级市场价格波动风险；
　　2）警惕政策不及预期风险；
　　3）由于统计口径不同，本篇报告计算结果可能与其他口径计算结果存在差异。