行情分析：成本端，煤价持续走跌，目前仍未见起色，对甲醇的成本支撑较弱。供应端，国内甲醇企业多套大型装置集中重启，推动产能利用率显著提升，周度产量创历史新高，供应压力持续增加。截至5月29日，国内甲醇装置开工负荷为87.19%，较上周上升0.19个百分点，较去年同期上升6.60个百分点；西北地区的开工负荷为87.82%。海外方面，受伊朗部分装置停车检修影响，本周海外开工率有所下降，但相较前期依然维持较高水平，本周到港量延续增加走势，预计未来进口量将逐步恢复。需求端，一季度以来国内烯烃板块表现较弱，国内烯烃开工表现相比去年四季度明显下降，目前江苏MTO装置复产，外采甲醇量增多，但由于进口量回归，港口库存表现为累库；传统需求已过“金三银四”阶段，五一节后传统需求整体表现乏力，对甲醇的支撑有限。库存端，本周市场继续走弱，企业配合市场下调价格出货，买盘逢低采买情绪尚可，企业出货好转，库存未出现大幅积累。5月沿海重要下游工厂开始进入原料累库阶段，截至5月29日，沿海地区甲醇库存在66.08万吨。
　　操作建议：本周甲醇继续小幅下跌，国内供应端由于检修量减少，供应有所增加，开工率仍维持历史高位。海外开工下降但到港量持续增加，进口增加将逐步兑现。MTO外采醇量上升但传统需求维持弱势，整体来看预计未来短期内供强需弱，缺乏上行动力，09合约采取偏空策略。
　　风险提示：下游烯烃利润修复，MTO开工超预期，关税情况